Phiên giảm điểm sốc ngày 19.1 trên thị trường chứng khoán vẫn còn đè nặng tâm lí nhà đầu tư trong 3 phiên hồi phục sau đó. Thể hiện rõ nhất là dòng tiền trên thị trường sụt giảm.

Hồi phục nhưng thanh khoản sụt giảm

3 phiên giao dịch từ ngày 20-22.1, VN-Index hồi phục và mang về tổng cộng hơn 35 điểm. Tính ra, tuần giao dịch vừa qua chỉ số còn bị “thâm hụt” hơn 27 điểm.

Đây là một tuần hiếm hoi VN-Index bị mất điểm trong vòng hơn 1 tháng trở lại đây. Phiên giảm điểm lịch sử ngày 19.1 với nguyên nhân có phần khó lí giải vẫn còn gây tác động đến tâm lí nhà đầu tư khi thị trường hồi phục trở lại.

Rõ nét nhất chính là thanh khoản thị trường. Sàn HoSE, tuần qua với phiên đạt đỉnh thanh khoản hơn 20.360 tỉ đồng ngày 19.1, nhưng 3 phiên hồi phục sau đó từ ngày 20-22.1 thanh khoản lần lượt giảm xuống mức hơn 17.790 tỉ, hơn 15.750 tỉ và hơn 16.000 tỉ đồng. Thanh khoản bình quân mỗi phiên hơn 16.500 tỉ đồng.

Trong khi đó, hai phiên đầu tuần khi VN-Index giảm điểm và giảm điểm mạnh, bình quân mỗi phiên thanh khoản đạt hơn 18.760 tỉ đồng/phiên.

Theo các công ty chứng khoán, tâm lí thị trường đang cho thấy sự thận trọng sau phiên giảm sốc. Sự lưỡng lự trong tâm lí giao dịch thể hiện qua diễn biến giằng co trên thị trường, trong 3 phiên hồi phục thì có 2 phiên chỉ số tăng nhẹ, thị trường phân hóa mạnh, sự đồng thuận tăng điểm trên thị trường không cao.

Thậm chí theo Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, VN-Index khả năng sẽ đi ngang trong vài phiên tới trước khi có thể bứt phá hướng lên trở lại mục tiêu đỉnh 1.200 điểm.

Chờ dòng tiền làm bệ đỡ bứt phá

Theo thống kê, tính đến thời điểm cuối năm 2020 các công ty chứng khoán cho vay giao dịch kí quĩ (margin) gần 81.000 tỉ đồng. Con số này được cho là một mức cao trong lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, khoản vay này vẫn chưa vượt mức tổng vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán (gần 87.000 tỉ).

Một con số thống kê khác, cũng vào thời điểm cuối năm 2020, nhà đầu tư đang có sẵn khoảng 60.000 tỉ đồng trong tài khoản, gấp 3 lần so với số dư thời điểm đầu năm. Tuy nhiên, từ đầu tháng 1.2021 tới nay chưa có thống kê cụ thể có bao nhiêu tiền trong số dư trên trở lại tham gia thị trường.

Song trên thực tế thị trường, từ khi bước vào đầu năm mới 2021, thanh khoản trên sàn HoSE tiếp tục tăng cao so với thời điểm tháng 12.2020. Hầu hết các phiên giao dịch có thanh khoản trên 16.000 tỉ đồng mỗi phiên. Tính bình quân, mỗi phiên giao dịch trong quãng thời gian này trên sàn HoSE có thanh khoản đạt trên 17.380 tỉ đồng. Như vậy có thể thấy, 3 phiên hồi phục gần nhất có mức thanh khoản bình quân/phiên thấp hơn mức thanh khoản bình quân tính từ đầu tháng 1.2021 đến nay khoảng 5%.

Dòng tiền mạnh mẽ trên thị trường được cho là lực đỡ lớn nhất giúp VN-Index tăng liên tục trong chuỗi phiên dài từ cuối năm 2020 đến đầu năm 2021. Và cũng chính dòng tiền, sẽ là động lực chính giúp cho VN-Index có thể tăng tiếp hướng đến mục tiêu là mức đỉnh 1.200 điểm trong thời gian tới.

Đó là một thách thức nếu dòng tiền không trở lại mạnh mẽ một cách nhanh chóng trong những phiên còn lại của tháng 1.2021.