"Chơi bán cung" kiểu FED

Giả sử mũi tên chính là con số lạm phát ở Mỹ, còn cây cung là công cụ lãi suất. Cũng giống như môn bắn cung thực thụ, FED sẽ dùng cây cung lãi suất, để đưa mũi tên lạm phát đến sát nhất với hồng tâm trên bảng bắn đó chính là con số mục tiêu 2% FED thường xuyên nhắc tới. Tên của trò chơi này hay con đường mà FED theo đuổi, được gọi là "chính sách mục tiêu lạm phát", áp dụng từ năm 2012 đến nay.

Lịch sử cho thấy là FED thường "ngắm bắn" khá chuẩn. Trong giai đoạn từ 2012 - 2020, lạm phát của Mỹ luôn quanh ngưỡng 2%. Nhưng đến giai đoạn hậu COVID-19, cung vẫn giương, tên vẫn bắn đi, nhưng "mũi tên lạm phát" lại đi chệch ngày càng xa hồng tâm, từ 4,02% năm 2021, tăng mạnh lên 6,26% năm 2022.

Riêng trong năm 2022, FED đã "giương cung" bắn tới 7 lần, tương ứng với 7 lần tăng lãi suất liên tiếp nhưng "mũi tên" lạm phát vẫn chưa bay theo ý muốn. Lúc này sang tới năm 2023, hệ thống tài chính ngân hàng liên tiếp đón nhận những thông tin không mấy tích cực về thanh khoản, việc "ngắm bắn" gặp nhiều khó khăn.

Đã có nhiều khán giả, tức thị trường phố Wall mong muốn FED "hạ cung, nghỉ bắn", chờ mây đen qua đi nhưng FED vẫn muốn trở thành một "cung thủ" kiên định.

Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tại Washington DC. (Ảnh: Reuters)

FED mới đây đã "giương cung" một lần nữa - tương ứng với mức lãi suất tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách tháng 3 vừa kết thúc. Liệu lần này, mũi tên có bắn trúng hồng tâm? Chủ tịch FED Jerome Powell đã có câu trả lời tuần qua.

"Kể từ cuộc họp lần trước của Ủy ban Thị trường mở, các số liệu nhìn chung mạnh mẽ hơn dự đoán, cho thấy động lực lớn của nền kinh tế và lạm phát nữa. Chúng tôi vẫn cần tập trung vào việc đưa lạm phát đi xuống, bởi trong dài hạn đây là điều có lợi nhất với người lao động và nền kinh tế", ông Jerome Powell cho biết.

Với phát biểu trên của ông Powell có thể thấy, FED vẫn cần "giương cung" để "mũi tên" lạm phát có thể tiến gần hơn về hồng tâm. Nhưng thực ra nếu so với lần điều trần ở Quốc hội Mỹ cách đây hai tuần, giọng điệu của ông Powell đã khác rất nhiều, nói như CNN đó là "các biến động ngân hàng đã làm lật cánh các con diều hâu của FED".

Thị trường Mỹ thận trọng "đọc" tín hiệu của FED

Có thể thấy là FED đã phải cân nhắc khá kỹ lưỡng từ nhiều phía với quyết định lần tăng lãi suất lần thứ 9. Điều này cũng dễ hiểu khi dù con số 25 điểm cơ bản đã nằm trong dự báo, giới đầu tư phố Wall vẫn có những phản ứng khá thận trọng.

Trong phiên giao dịch ngày thứ 4 ngay sau quyết định của FED, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều đồng loạt giảm. Đây được cho là ảnh hưởng khi giới đầu tư phải đồng thời theo dõi hai phát biểu khác nhau: Một từ cuộc họp báo của ông Powell và một từ Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen về vấn đề bảo đảm an toàn ngân hàng. Do đó, các quan điểm thận trọng có xu hướng thắng thế.

Phải đến phiên giao dịch thứ 5 và thứ 6, thị trường mới phủ sắc xanh trở lại, với mức tăng vừa phải. Đây được xem là thời điểm các nhà đầu tư mới bắt đầu nhìn nhận điểm tích cực từ các phát biểu từ việc ông Powell phát tín hiệu rằng FED không còn quá cứng rắn với việc tăng lãi suất.

Trong phiên giao dịch ngày thứ 4 ngay sau quyết định của FED, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều đồng loạt giảm. Ảnh minh họa.

Ngay cả biểu đồ dự báo lãi suất của FED còn gọi là "dot-plot" cũng phát đi những tín hiệu tốt lành với thị trường. Cụ thể, trong năm 2023, mức lãi suất kỳ vọng là khoảng 5,1%, trong khi hiện mặt bằng lãi suất của FED đã ở mức 4,75 - 5%.

Với dự báo trong biểu đồ "dot-plot" có vẻ là FED đang phát tín hiệu sẽ tăng lãi suất hay "giương cung" tối đa là một lần nữa từ giờ đến cuối năm. Phải chăng là kỳ vọng của FED về việc đưa kinh tế "hạ cánh mềm" đang đi đúng hướng?

Nhìn chung, chặng đường sắp tới của FED sẽ vẫn sẽ khá nhiều thách thức và chưa thể dự đoán được kết quả. Tuy nhiên lần tăng lãi suất mới nhất này cũng cho thấy, cơ quan đóng vai trò như ngân hàng trung ương của nước Mỹ đang có những phản ứng khá nhanh nhạy trước những biến động của thị trường và nền kinh tế số 1 thế giới.

FED đối mặt ngày càng nhiều thách thức VTV.vn - Sau những phát biểu gần nhất của Chủ tịch FED Jerome Powell, FED đang có thêm nhiều thách thức phải đối mặt, đặc biệt là sức khỏe của thị trường trường tài chính.

Fed tăng lãi suất lần thứ 9 liên tiếp VTV.vn - Sau lần tăng lãi suất lần thứ 9 liên tiếp, Fed để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăn trong thời gian tới.

FED sẽ lựa chọn ổn định tài chính hay hạ nhiệt lạm phát? VTV.vn - Một số giám đốc điều hành ngân hàng đã lên tiếng kêu gọi FED ưu tiên ổn định thị trường tài chính trước.

* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!