Rất nhiều dự báo từ trước Tết và cả sau Tết cho rằng khả năng cao chỉ số chứng khoán VN-Index sẽ phá đỉnh 1.200 điểm trong tháng 3. Tuy nhiên, đã qua nửa đầu tháng 3, thị trường vẫn ít cho thấy tín hiệu có thể vượt đỉnh.

Vẫn diễn biến chính rung lắc, giằng co và đi ngang

Cho tới phiên giao dịch cuối tuần ngày 12.3, thị trường chứng khoán với VN-Index thêm một lần nữa đi ngược kì vọng trước đó của các dự báo. Các dự báo trước đó sau 2 phiên ngày 10-11.3 tăng mạnh, niềm hi vọng phiên cuối tuần 12.3 sẽ có một cái kết VN-Index tiến sâu vào vùng 1.185-1.200 điểm.

Giằng co rồi lình xình đi ngang nhưng thỉnh thoảng có 1-2 phiên tăng điểm mạnh gây hi vọng hoặc giảm điểm mạnh gây lo lắng chính là đặc điểm diễn biến của chỉ số VN-Index trong 2 tuần qua.

Sau 2 phiên tăng mạnh đề cập ở trên, Công ty chứng khoán Bảo Việt nhận định rằng, về cơ bản VN-Index vẫn tiếp tục trong xu hướng diễn biến đi ngang. Luận điểm này cũng được bà Bùi Thị Kim – Trưởng phòng kinh doanh của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) đồng tình.

Trong diễn biến khó lường của VN-Index hiện nay, cơ hội vẫn đến với những nhà đầu tư nắm giữ tỉ trọng cổ phiếu cao là có thể bán ra chốt lời trong những phiên chỉ số tiếp cận các ngưỡng kháng cự gần vùng quanh 1.200 điểm, và có thể mua vào tích lũy cổ phiếu khi thị trường rung lắc, giằng co mạnh.

Ngoài ra, về trung hạn, YSVN cho rằng thị trường đang ở mức trung tính, nhà đầu tư có thể nắm giữ tỉ trọng lớn cổ phiếu, ưu tiên mua vào các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh quí I/2021 tốt, những cổ phiếu khỏe và hưởng lợi từ chính sách kinh tế vĩ mô.

Những rào cản gây khó VN-Index trước đỉnh 1.200

Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) chỉ ra 2 yếu tố quan trọng đang gây khó cho việc VN-Index chinh phục đỉnh 1.200 điểm là lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng và tình trạng nghẽn lệnh giao dịch trên sàn HoSE hiện nay.

Lí giải rõ hơn về sự ảnh hưởng của tình trạng nghẽn lệnh, bà Bùi Thị Kim cho rằng thị trường đang cần thêm động lực từ dòng tiền mạnh để VN-Index bứt phá và tiến lên chinh phục đỉnh 1.200 điểm. Tuy nhiên, tình trạng nghẽn lệnh khiến cho sàn HoSE trên thực tế chỉ có thể hoạt động giao dịch bình thường trong phiên sáng, các phiên chiều thường nghẽn lệnh và mức thanh khoản chỉ bằng 10-20% phiên sáng dù thời gian hoạt động của 2 phiên là bằng nhau.

Chính vì thế, dòng tiền dù muốn tham gia thị trường vào các phiên chiều nhưng bị hạn chế, dẫn đến chưa đủ động lực thúc đẩy chỉ số VN-Index bứt phá.

Trong khi đó, trong Bản tin thị trường số 46 của Công ty chứng khoán SSI, một trong những yếu tố mang tính rủi ro là lạm phát tháng 2.2021 tăng ở mức khá cao là 1,52%. Dự báo trong những tháng tới, chỉ số lạm phát có thể cũng sẽ không nhỏ.

Ngoài ra trong các dự báo trước mỗi phiên giao dịch trong tuần qua, một số công ty chứng khoán đề cập đến tình hình bán ròng mạnh của khối ngoại cũng gây tác động đến tâm lí giao dịch của các nhà đầu tư trong nước.

Cụ thể, chỉ tính riêng trên sàn HoSE từ thời điểm sau Tết (17.2-12.3), khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 7.871,5 tỉ đồng, tính ra bình quân mỗi phiên khối này bán ròng hơn 437 tỉ đồng. Rất may, trong tuần giao dịch gần nhất, khối tự doanh đã cân lại phần nào lực bán ròng từ khối ngoại, cùng với đó là nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Tuy nhiên, như đề cập ở trên, tình trạng nghẽn lệnh đang cản trở khá lớn đối với dòng tiền từ giao dịch của khối nhà đầu tư cá nhân trong nước, khiến VN-Index chưa thể bứt phá.