Từ dầu thô đến vàng và các kim loại quý, mọi loại hàng hóa đều có những công ty khai thác đứng đằng sau và thực hiện những khoản đặt cược liều lĩnh. Được mệnh danh là "hàng hóa của tương lai", Bitcoin không phải là trường hợp ngoại lệ và cũng bị chi phối bởi quy tắc bất di bất dịch: khi thế giới xuất hiện 1 nguồn tài nguyên khan hiếm, nhà đầu tư sẽ ngày càng đặt nhiều giá trị vào đó và các "thợ đào" sẽ đổ xô khai thác.

Sự xuất hiện của làn sóng có thể coi là những cú đặt cược rủi ro nhất vào Bitcoin khiến Leeor Shimron, phó Chủ tịch của Fundstrat Global Advisors, chú ý đến "cơn sốt đào vảng ảo" đang hiện diện trong nhóm cổ phiếu các công ty đào bitcoin.

Các công ty khai thác tiền số này đều khá mới và non trẻ, có rất ít dữ liệu quá khứ để mổ xẻ và thậm chí một số (ví dụ như Riot Blockchain) đã bị đặt dấu hỏi về tính pháp lý trong những ngày đầu. Họ cũng đang thua lỗ, nhưng Shimon lưu ý rằng họ đã đạt được mốc hơn 1 tỷ USD vốn hóa sau khi mạnh tay đầu tư vào phần cứng và cơ sở hạ tầng trong suốt thời kỳ giá bitcoin èo uột, để rồi thắng lớn khi cơn sốt bitcoin quay trở lại.

Liều ăn nhiều

Trong bản tin gửi khách hàng quan tâm đến làn sóng tăng giá của những cổ phiếu đào tiền số, Shimon miêu tả chúng là "cú đặt cược có hệ số beta cao". Trong đợt tăng giá mới đây của thị trường tiền số (mà giá bitcoin đã tăng 900%), trung bình những cổ phiếu do các công ty khai thác bitcoin phát hành đã tăng trưởng tới 5.000%.

Theo Shimon, các công ty đào bitcoin chính là bộ phận hình thành nên xương sống của mạng lưới blockchain bởi họ "cung cấp năng lượng điện cho những hệ thống máy tính xử lý các bài toán để đào tiền số" và cũng tạo ra doanh thu dưới dạng những đồng tiền đào được. Sau đó họ lại bán tài sản là số bitcoin đào được để trang trải chi phí, nhưng nhiều công ty cũng chọn giữ lại 1 phần số coin đào được trên bảng cân đối kế toán.

Đưa bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty cũng đang là xu hướng đáng chú ý khi có sự góp mặt của các CEO công nghệ như Elon Musk (Tesla) hay Jack Dorsey (Square). Thậm chí mới đây Musk còn đổi chức danh giám đốc tài chính thành "bậc thầy tiền số". Marathon Digital Holdings, 1 công ty khai thác tiền số ở Bắc Mỹ, cũng thông báo đã chi 150 triệu USD để mua và nắm giữ bitcoin.

Shimon đã đào sâu nghiên cứu 2 công ty niêm yết lớn nhất là Riot Blockchain và Marathon Digital Holdings (đều niêm yết trên sàn Nasdaq), cùng với 2 cổ phiếu OTC là Hive Blockchain và Hut 8.

Diễn biến của 4 cổ phiếu gắn chặt với diễn biến giá bitcoin.

Theo đó, mỗi khi giá Bitcoin tăng 1% thì các cổ phiếu này sẽ tăng 2,5%. Mặc dù chưa có đủ dữ liệu lịch sử để đưa ra kết luận chắc chắn, rõ ràng là biến động giá của những cổ phiếu này gắn chặt với giá bitcoin và các giao dịch của họ cũng tác động lớn đến xu hướng biến động của giá bitcoin.

Shimon lý giải trong ngành này khả năng cạnh tranh phụ thuộc rất lớn vào việc tiếp cận được những tài nguyên như nguồn điện giá rẻ hay những phần cứng chuyên dụng. Khi giá bitcoin tăng, "các thợ đào càng có thêm tiền để lắp đặt mới hoặc nâng cấp thiết bị". Gần đây Marathon đã chi 170 triệu USD mua 70.000 máy đào ASIC từ Bitman, nâng tổng số máy lên 103.000.

Vì chi phí đào bitcoin là rất cao, kết quả là những công ty này thường có dòng tiền âm và chưa có lợi nhuận. Tuy nhiên, cho đến nay thì những khoản đầu tư của họ đã mang lại quả ngọt sau đợt tăng giá vừa qua.

Triển vọng đầu tư vào bitcoin năm 2021

Theo Shimon, chính đà tăng giá của thị trường tiền số đã tạo động lực lớn cho các công ty khai thác và điều đó sẽ lặp lại trong năm 2021. Cả yếu tố nhân khẩu học lẫn bối cảnh kinh tế vĩ mô đều hỗ trợ giá bitcoin.

Nỗi sợ lạm phát và chủ trương giữ lãi suất siêu thấp cho đến năm 2023 của Fed là 2 yếu tố vĩ mô hàng đầu. Trong khi đó các nhà đầu tư trẻ ngày càng ưa chuộng các công nghệ mới cũng như các tài sản kỹ thuật số. "Những người trẻ đang chuyển hướng sang bitcoin và các loại tiền số khác thay vì vàng và hàng hóa như thế hệ trước. Đó chính là 1 sự dịch chuyển lớn về nhân khẩu học. Đối với họ, giao dịch theo cách hoàn toàn thuần kỹ thuật số không phải là điều gì điên rồ".

Tuần trước, Morgan Stanley trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên phố Wall cung cấp các sản phẩm liên quan đến bitcoin cho nhóm khách hàng siêu giàu (có ít nhất 2 triệu USD trở lên).

Các sàn giao dịch tiền số cũng sẽ sớm chào đón nhiều nhà đầu tư hơn. Coinbase dự định sẽ niêm yết trực tiếp trên Nasdaq và được định giá lên tới 68 tỷ USD.

Mong chờ quỹ ETF bitcoin tại thị trường Mỹ

Hiện ở Canada đã có 3 quỹ ETF bitcoin và ở thời điểm nào đó Mỹ cũng sẽ có quỹ ETF tương tự. Tuy nhiên nỗ lực mới nhất của VanEck ETF khi nộp đơn xin phê duyệt thành lập 1 quỹ ETF lên Ủy ban chứng khoán Mỹ đã không thành và cũng không có nhiều người kỳ vọng điều đó sẽ sớm trở thành hiện thực. Do đó nhà đầu tư đang tìm kiếm những ý tưởng khác khi họ muốn đầu tư vào tiền số.

Shimon, người cũng điều hành 1 quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào blockchain và tiền số trước khi gia nhập Fundstrat, nhận định các công ty khai thác giống như những kẻ "khai thiên lập địa" trong thế giới tiền số. Trong đó những công ty hàng đầu có lợi thế rất lớn về quy mô đầu tư vào thiết bị - điều khiến những người mới nhập cuộc khó có thể cạnh tranh lại.

Sau khi có bước đi thông minh là đầu tư mạnh để tăng năng lực khai thác trong thời kỳ giá tiền số giảm mạnh, hiện các công ty càng này càng có lợi thế hơn trong bối cảnh toàn cầu thiếu chip như hiện nay.

Kể cả khi cổ phiếu của các công ty khai thác tiền số bị chỉ trích là quá rủi ro đối với hầu hết nhà đầu tư, Shimon vẫn tự tin rằng thế giới tiền số sẽ càng ngày càng hấp dẫn. "Đó sẽ là nơi mà mọi người đều hướng tới. Tài chính là địa hạt cuối cùng mà internet vẫn chưa chạm tới".

Tham khảo CNBC