Trong hơn 150 năm qua, luôn có ba tín hiệu xuất hiện rõ ràng trước khi xảy ra một cuộc suy thoái kinh tế.

Theo BoA, hai trong ba tín hiệu đó đã nhấp nháy và nó có thể dẫn đến một kết cục khốc liệt cho thị trường chứng khoán Mỹ.

“Thị trường chứng khoán đang phớt lờ rủi ro”, BoA cho biết. Ngân hàng này đồng thời chỉ ra rủi ro đối với cố phiếu chu kỳ đã tăng cao hơn cổ phiếu phòng thủ trong những tháng gần đây. Các cổ phiếu phòng thủ thường hoạt động tốt hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Và với những tín hiệu cận kề, đã đến lúc các nhà đầu tư cần thức tỉnh.

BoA đã phân tích 30 cuộc suy thoái kể từ cuối thập niên 1800. Và đây là ba tín hiệu mà các nhà đầu tư nên theo dõi trước khi một cuộc suy thoái tiềm tàng xảy ra. 

1. 1. Độ lồi của đường cong lợi suất

BofA cho biết: “Đường cong lợi suất lồi trở lại sau khi đảo ngược có thể báo hiệu thị trường chứng khoán sẽ giảm mạnh. Hãy phòng thủ khi điều này xảy ra”.

Đường cong lợi suất đo lường sự chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và dài hạn. Hiện tại, trái phiếu ngắn hạn đang tạo ra nhiều lợi nhuận hơn so với trái phiếu dài hạn và đây là điều bất thường. Các nhà đầu tư thường kiếm được nhiều tiền hơn khi cho vay tiền trong thời gian dài hạn hơn.

Theo BoA, đường cong lợi suất đảo ngược là một tín hiệu chắc chắn cho thấy một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Kể từ năm 1921, trong 10 lần thì có tới 8 lần đường cong lợi suất đảo ngược trước khi xuất hiện thị trường gấu. Và khi đường cong lợi suất hết đảo ngược, trở lại trạng thái bình thường, đó là dấu hiệu có thấy chỉ còn vài tháng nữa sẽ xảy ra suy thoái.

Sự đảo ngược của đường cong lợi suất 2 năm và 10 năm đã giảm từ mức -1,07% xuống mức - 0,54% hiện tại.

1. 2. Điều kiện tín dụng siết chặt

BoA chỉ ra kết quả từ cuộc khảo sát các chuyên gia của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) về mức độ sẵn sàng cho vay của các ngân hàng từ những năm 1960. Đây cũng là một trong hai dấu hiệu cảnh báo đang nhấp nháy. Một khi các điều kiện cho vay trở nên khắt khe, nó thường dẫn đến hoặc trùng với suy thoái kinh tế.

Các điều kiện tín dụng thường chuyển sang tiêu cực khoảng một năm trước mỗi cuộc suy thoái. BoA cho biết đợt siết chặt tín dụng đầu tiên kể từ sau đại dịch Covid bắt đầu vào tháng 12/2022. Các điều kiện đã trở nên khó khăn hơn kể từ đó.

Và các điều kiện tín dụng có thể thắt chặt hơn nữa khi hệ thống ngân hàng Mỹ tiếp tục lao đao sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB).

1. 3. FED sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất

BoA cho biết những lần FED cắt giảm lãi suất để nới lỏng chính sách là tín hiệu rõ ràng của một thị trường đi xuống. Thị trường giá xuống (thị trường gấu) thường ghi nhận mức giảm 25% sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của FED. Ngân hàng khuyến nghị các nhà đầu tư nên huy động tiền mặt trong lần cắt giảm đầu tiên của FED.

Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà đầu tư hiện đang dự đoán một đợt tăng lãi suất nữa từ FED tại cuộc họp FOMC tháng 5, sau đó là tạm dừng vào tháng 6 và cắt giảm vào tháng 7. Thị trường hiện đang dự đoán FED cắt giảm lãi suất khoảng 100 điểm cơ bản vào cuối năm nay.

Theo MI