Nhiều doanh nghiệp làm ăn thua lỗ triền miên, thế nhưng giá cổ phiếu lại có những phiên tăng bất ngờ.

Theo Quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE), cổ phiếu QBS của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Quảng Bình bị đưa vào diện kiểm soát kể từ ngày 15.4.2021. Cổ phiếu QBS vào diện kiểm soát do kết quả thua lỗ 2 năm liên tiếp. Cụ thể, năm 2019 và 2020, công ty lỗ ròng 173.11 tỉ đồng và 97.29 tỉ đồng. Lỗ lũy kế tại ngày 31.12.2020 là hơn 93 tỉ đồng. Dẫu vậy, giá cổ phiếu QBS vẫn tăng mạnh. Cụ thể, từ đầu năm 2021 cho đến ngày 13.4, giá cổ phiếu này đã tăng mạnh, có lúc lên mức giá cao nhất là hơn 4.500 đồng/cổ phiếu tức là tăng 68% so với thời điểm đầu năm 2021. Tuy nhiên, khi doanh nghiệp này công bố Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2021 có lãi mới đây, giá cổ phiếu lại chuyển qua “nằm” sàn. Hiện tại, giá cổ phiếu này chỉ nằm ở mức hơn 3.000 đồng/cổ phiếu.

Lý giải về vấn đề này, giới đầu tư cho rằng, cổ phiếu QBS biến động theo chiều hướng "lạ" trong 2 tuần trở lại đây không hề phụ thuộc vào kết quả kinh doanh mà chủ yếu là do công ty vẫn sở hữu nhiều bất động sản có giá trị và người nội bộ công ty đã bán cổ phiếu cho “tay to” theo phương thức thỏa thuận. Thực tế, một số lãnh đạo QBS đã có những cuộc thoát hàng khi đăng ký bán hết cổ phiếu gồm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc phụ trách đối ngoại, thành viên Ban kiểm soát...

Một trường hợp khác đáng chú ý đó là cổ phiếu RIC của Công ty Cổ phần Quốc tế Hoàng Gia. Công ty này vừa công bố Báo cáo tài chính quý 1/2021 với doanh thu thuần 27,3 tỉ đồng và một khoản lỗ ròng 26,7 tỉ đồng.

Kinh doanh dưới giá vốn, cùng với đó, các chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng không giảm đáng kể so với cùng kỳ khiến RIC tiếp tục ghi nhận lỗ ròng quý thứ 6 liên tiếp. Trở lại tình hình quý 1/2021, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp chủ quản khách sạn Hoàng Gia Hạ Long âm gần 20 tỉ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 150 triệu đồng. Tính đến cuối quý đầu 2021, RIC vẫn trong tình trạng mất cân đối tài chính với tài sản ngắn hạn (52,6 tỉ đồng) bằng chưa đến phân nửa nợ ngắn hạn (114 tỉ đồng).

Dẫu vậy, thực tế, không phải đến năm 2020 hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Quốc tế Hoàng Gia mới ở tình trạng thua lỗ. Doanh nghiệp này kinh doanh phập phù trong nhiều năm qua và thường ở tình trạng lỗ. Công ty Quốc tế Hoàng Gia hiện đang quản lý và vận hành khách sạn Hoàng Gia Hạ Long tại vịnh Hạ Long với 168 phòng, 11 căn biệt thự xây dựng riêng biệt; khu vui chơi có thưởng dành cho người nước ngoài. Có thể thấy, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi lượng khách du lịch trong nước và quốc tế. Trong đó, dịch vụ vui chơi có thưởng dành cho người nước ngoài đóng góp trọng yếu trong cơ cấu doanh thu.

Tính tới cuối năm 2019, công ty vẫn đang lỗ luỹ kế 72,8 tỉ đồng. Trong giai đoạn 2013 - 2020, công ty chỉ báo lãi trong 2 năm là 2015 và 2018, với khoản lãi chỉ 1,7 tỉ đồng năm 2018. Đáng chú ý, trong báo cáo soát xét bán niên năm 2020, đơn vị kiểm toán là Deloitte đã nhấn mạnh tới khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Tính tới cuối năm 2020, công ty vẫn mất cân đối khi nợ phải trả ngắn hạn đạt 118 tỉ đồng, vượt quá lượng tài sản ngắn hạn (60 tỉ đồng).

Kết quả kinh doanh đáng lo ngại là vậy nhưng giá cổ phiếu của RIC trong thời gian gần đây nhảy múa không ngừng. Chỉ trong giai đoạn mấy tháng đầu năm 2021, cổ phiếu này từng bật tăng phi mã từ vùng giá 4.500 đồng/cổ phiếu lên đến 46.150 đồng/cổ phiếu trước khi đổ đèo rồi lại tiếp tục chu kỳ tăng sốc giảm sâu. Tính đến phiên sáng 20.04, cổ phiếu RIC được giao dịch quanh mức giá 23.000 đồng/cổ phiếu. Nếu như doanh nghiệp không thể ghi nhận lãi trong năm nay như kế hoạch, doanh nghiệp sẽ phải hủy niêm yết bắt buộc và kịch bản này nếu xảy ra sẽ khiến thanh khoản cổ phiếu suy giảm, nhà đầu tư bị mắc kẹt.