2 kịch bản thị trường tháng 5
Kịch bản 1: Các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng, kích cầu tiêu dùng của Chính phủ từng bước được thực thi, một số chủ trương quan trọng dự kiến sẽ được thông qua khi kỳ họp thứ 5 của Quốc hội sẽ diễn ra trong tháng 5. Mặt khác, trên cơ sở chỉ đạo, điều hành của NHNN, các ngân hàng thương mại sẽ tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay - điều này sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho thị trường cũng như nền kinh tế.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh quý I của hầu hết các doanh nghiệp phần lớn đã phản ánh trong diễn biến giảm điểm của tháng 4. Đồng thời, việc khối ngoại giảm tốc độ bán ròng và có thể quay trở lại mua ròng sẽ tạo động lực để VN-Index quay trở lại vùng 1.080 - 1.100 điểm.
Kịch bản 2: Cuộc khủng hoảng hệ thống Ngân hàng tại Hoa Kỳ chưa có dấu hiệu dừng lại sau vụ sụp đổ của First Republic Bank trong bối cảnh môi trường lãi suất cao tiếp tục được duy trì khi Fed quyết định tăng 25 điểm phần trăm trong cuộc họp vào đầu tháng 5. Mặt khác, căng thẳng địa chính trị giữa các nước tiếp tục leo thang có thể tiềm ẩn những tác động tiêu cực đến cục diện giữa các nước cũng như diễn biến dòng tiền đầu tư trên thế giới.
Thị trường trong nước bước vào giai đoạn thiếu vắng thông tin. Khả năng khối ngoại và các ETF chủ đạo có thể sẽ tiếp tục bán ròng khi các rủi ro tiêu cực vĩ mô trên thế giới vẫn còn rất khó lường, VN-Index quay trở lại ngưỡng 1.030 điểm và các mốc thấp hơn đã thiết lập trước đó.
P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 11,5 - 12 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.100 điểm. Thanh khoản dự báo dao động ở mức 0,6 - 0,7 tỷ USD/phiên trong kịch bản hướng đến vùng 1.080 - 1.100 điểm.
Chiến lược đầu tư tháng 5
Trong tháng 5, kỳ họp thứ 5 sẽ khai mạc. Quốc hội khóa XV dự kiến thông qua một số nội dung đáng chú ý bao gồm: Luật đất đai (sửa đổi) - cho ý kiến lần 2, Luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi), Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi). Đồng thời báo cáo đánh giá về tình hình thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội.
BSC cho rằng, sự kiện này sẽ tác động tích cực đến thị trường trong giai đoạn thiếu vắng các thông tin hỗ trợ.
Chính phủ cũng trình Quốc hội thông qua việc giảm thuế VAT tại kỳ họp tháng 5, chỉ đạo NHNN nghiên cứu đề xuất gói tín dụng 10.000 tỷ đồng để hỗ trợ cho doanh nghiệp ngành sản xuất, chế biến lâm sản, thủy sản. NHNN dự kiến sẽ đưa ra nhiều giải pháp chính sách để tiếp tục hỗ trợ cho các ngân hàng giảm lãi suất sau sự đồng thuận cao của 4 NHTM nhà nước.
Đối với các sự kiện quốc tế, nhà đầu tư cần quan tâm đến các vấn đề như cuộc khủng hoảng hệ thống ngân hàng tại Hoa Kỳ, châu Âu; dấu hiệu khởi sắc của nền kinh tế Trung Quốc và diễn biến cuộc xung đột Nga - Ukraine.
Nhìn chung, bất ổn trong hệ thống ngân hàng tại Hoa Kỳ tiếp tục quay trở lại, điều này có thể sẽ khiến thị trường chứng kiến các ngân hàng địa phương tiếp theo đứng trước nguy cơ đổ vỡ.
Mặt khác, hành động tăng lãi suất lần thứ 10 liên tiếp của Fed có thể sẽ là đợt tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ, khi cơ quan này cảm nhận rõ ràng hơn về sức ép đang gia tăng đối với nền kinh tế.
Rủi ro tiềm ẩn trong lĩnh vực bất động sản thương mại và lạm phát vẫn đang ở mức cao so với mục tiêu đề ra sẽ tiếp tục là thách thức cho nền kinh tế Hoa Kỳ nói riêng và bối cảnh thế giới nói chung.
Trong nước, Chính phủ đã chỉ đạo, xử lý một loạt các vấn đề cấp bách, thiết thực liên quan tới quốc kế, dân sinh nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc cho doanh nghiệp trong tháng 4. Đây là tiền đề để thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh, tiến đến hoàn thành mục tiêu tăng trưởng kinh tế đã đề ra.
Các biện pháp thúc đẩy đầu tư công, giảm mặt bằng lãi suất, kích cầu tiêu dùng… cũng sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho nền kinh tế cũng như thị trường trong giai đoạn hiện tại khi bối cảnh vĩ mô thế giới tiếp tục diễn biến khó lường.
Đối với chiến lược đầu tư tháng 5, BSC tiếp tục khuyến nghị một số nhóm ngành bao gồm: Nhóm cổ phiếu đầu tư công; Nhóm hưởng lợi khi Trung Quốc mở cửa; Nhóm Tài chính, bảo hiểm, công nghệ thông tin và Nhóm năng lượng tiện ích.
“Nhà đầu tư cần tiếp tục bám sát diễn biến dòng tiền của khối ngoại, trạng thái của các ETF lớn”, nhóm chuyên gia khuyến nghị.