Dữ liệu được công bố vào thứ Sáu (26/5) cho thấy thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã vượt quá kỳ vọng vào tháng 4, trong khi chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ tăng vào tháng trước và các đơn đặt hàng mới cho hàng hóa lâu bền bất ngờ tăng lên.

Kristalina Georgieva, Tổng giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo lãi suất của Mỹ sẽ cần duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn để chế ngự lạm phát dai dẳng hơn dự đoán. Ngoài ra, việc mất niềm tin vào thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ đồng nghĩa với sự hỗn loạn đối với nền kinh tế toàn cầu.

Lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn ở Mỹ, Anh và khu vực đồng euro đã bắt đầu tăng trở lại khi các nhà đầu tư chuyển từ kỳ vọng vào suy thoái kinh tế sang dự đoán các đợt tăng lãi suất kéo dài hơn để đối phó với việc tăng giá.

Sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất đánh dấu một sự thay đổi lớn đối với các nhà đầu tư và quản lý quỹ, khi trước đó đã dành phần lớn thời gian trong năm để dự đoán thời điểm các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Các thị trường tương lai hiện đang định giá 37% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 6, trong khi trước đó đã dự đoán rằng động thái tiếp theo của Fed sẽ là cắt giảm lãi suất.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn hai năm - đặc biệt nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của các nhà đầu tư - đã tăng lên 4,6% từ mức thấp 3,7% vào đầu tháng này.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Mỹ, Anh, Đức

Thêm vào các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng, chỉ số tiêu dùng cá nhân được điều chỉnh theo lạm phát đã tăng 0,5% trong tháng 4 so với mức không thay đổi trong tháng 3, khi chi tiêu cho các dịch vụ như bảo hiểm và chăm sóc sức khỏe tăng lên.

Florian Ielpo, trưởng bộ phận vĩ mô tại Lombard Odier Investment Managers cho biết: “Chúng tôi tiếp tục ngạc nhiên trước dữ liệu lạm phát tăng và đó là một vấn đề”.

Lợi suất trái phiếu chính phủ của châu Âu và Anh cũng đã tăng lên. Lợi suất trái phiếu hai năm của Anh đã tăng 0,6% trong tuần này lên hơn 4,5%, mức cao nhất kể từ tháng 10. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm của Đức đã tăng từ khoảng 2,5% vào đầu tháng này lên khoảng 3%.

Các nhà đầu tư đang đặc biệt lo lắng trước lạm phát cơ bản cao sẽ gây áp lực buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất hơn nữa, ngay cả khi có nguy cơ suy thoái.

Sonja Laud, giám đốc đầu tư của Legal & General Investment Management cho biết: “Chúng tôi chắc chắn vẫn chưa ra khỏi vùng nguy hiểm”.

Trong một lưu ý gần đây, các nhà phân tích tại BlackRock cho biết hầu hết các nền kinh tế phát triển “đang vật lộn với một vấn đề chung... và lạm phát cơ bản đang tỏ ra cứng đầu hơn dự kiến và vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của các ngân hàng trung ương”.

“Chúng tôi nghĩ rằng điều đó có nghĩa là các ngân hàng trung ương không thể sớm hủy bỏ bất kỳ đợt tăng lãi suất nào để kiểm soát lạm phát của họ”, các nhà phân tích tại BlackRock cho biết.

Đầu tháng này, các thị trường đã định giá thêm một lần tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lên 3,5%, nhưng các thị trường kỳ hạn hiện kỳ vọng lãi suất sẽ đạt đỉnh 3,7% vào tháng 10.

Mark Dowding, giám đốc đầu tư tại BlueBay Asset Management cho biết: “Châu Âu thực sự chỉ đứng sau Mỹ trong chu kỳ kinh tế, vì vậy chúng tôi nghĩ rằng ECB sẽ còn tăng lãi suất hơn nữa”.

Tại Anh, dữ liệu được công bố trong tuần này cho thấy lạm phát cơ bản đã tăng 6,8% trong 4 tháng đầu năm, nhanh hơn dự đoán của các nhà kinh tế.

Imogen Bachra, người đứng đầu chiến lược lãi suất của Anh tại NatWest đã gọi những con số này là “nhân tố thay đổi cuộc chơi” đối với lãi suất. Các thị trường hoán đổi đang định giá lãi suất cao nhất của Ngân hàng trung ương Anh lên tới 5,5% vào tháng 11, cao hơn nhiều so với mức 4,5% hiện tại.