Báo cáo cập nhật ngành bán lẻ mới đây của Bộ phận phân tích công ty chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết do lạm phát gia tăng sẽ tác động tiêu cực đến chi tiêu của người tiêu dùng, tăng trưởng của các doanh nghiệp bán lẻ có thể không cao như kỳ vọng trước đây. 

Cụ thể tăng trưởng lợi nhuận của Digiworld và FPT Retail đã đạt đỉnh vào quý 4 năm 2021, trong khi PNJ được dự báo có thể đạt đỉnh vào quý 3 năm 2022. Lạm phát làm ảnh hưởng đến sức mua, buộc người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu đối với các mặt hàng không thiết yếu từ quý 2/2022. Do đó SSI Research khuyến nghị giảm tỷ trọng đối với các cổ phiếu bán lẻ trong ngắn hạn. Tuy nhiên về dài hạn, các doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu vẫn có thể đạt mức tăng trưởng ổn định nhờ tăng thị phần.

Tuy nhiên riêng với PNJ, mặc dù môi trường lạm phát đầy thách thức có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu tiêu dùng vàng trang sức trong 6 tháng cuối năm, nhưng tăng trưởng doanh thu của công ty này được đánh giá vẫn sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi sau Covid, vì mức nền so sánh thấp trong 6 tháng cuối năm 2021 do tình trạng giãn cách xã hội kéo dài.

Về triển vọng năm 2023, số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho biết tổng nhu cầu của ngành đối với vàng và vàng trang sức đạt 43 tấn (tăng 8% so với cùng kỳ) vào năm 2021, nhưng vẫn thấp hơn so với mức trước Covid là 56 tấn vào năm 2019. 

Trong năm tới, SSI Research dự báo suy giảm kinh tế trên diện rộng sẽ gây áp lực lên nhu cầu tiêu dùng vàng, tuy nhiên tác động và mức độ kéo dài của lạm phát ở Việt Nam sẽ là những yếu tố quyết định đến chi tiêu của người có thu nhập cao đối với hàng hóa không thiết yếu như đồ trang sức. Chính vì vậy công ty chứng khoán này cho rằng nhu cầu trong năm 2023 sẽ khó vượt mức trước Covid. 

Tuy nhiên, lĩnh vực bán lẻ trang sức đang trong giai đoạn phục hồi theo hình chữ K trong 2 năm qua, nên các công ty hàng đầu như PNJ đã ghi nhận doanh thu vượt xa mức năm 2019. Do đó, trong năm 2023, doanh thu của PNJ vẫn sẽ tăng trưởng so với giai đoạn trước đại dịch, mặc dù sẽ chậm lại so với mức tăng trưởng năm 2022. 

Lạm phát và suy thoái sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến mức chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu. Người thu nhập thấp sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên, trong khi chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu của người thu nhập cao vẫn ổn định. Tuy nhiên, nếu tình trạng lạm phát và suy thoái kéo dài, chi tiêu của những người thu nhập cao cũng sẽ bị ảnh hưởng.

Về kết quả kinh doanh, SSI Research dự báo PNJ sẽ đạt mức tăng trưởng cao nhất về lợi nhuận trong quý 3 năm 2022 do công ty đã lỗ trong quý 3 năm 2021 vì phải đóng cửa nhiều cửa hàng do các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt.

Đối với năm 2022, doanh thu PNJ được dự báo ở mức 29.131 tỷ đồng, tăng 49% so với năm 2021. Lợi nhuận ròng ở mức 1704 tỷ đồng, tăng trưởng 66% so với cùng kỳ.

http://tintuc.vdong.vn/07/1431231.htm

Mộc An