Cổ phiếu LPB của Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LPBank) được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 18.640 đồng. Cổ phiếu LPB đang được giao dịch ở mức 16.350 đồng.

 LPB là ngân hàng quy mô trung bình có tốc độ tăng trưởng nhanh về tín dụng.  

Ngân hàng này ghi nhận mức thu nhập lãi thuần đạt 2.774 tỉ đồng (-3,5% so với cùng kỳ), tổng thu nhập đạt 3.134 tỉ đồng (-3,9% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 1.566 tỷ đồng (-12,8% so với cùng kỳ), do tín dụng tăng chậm, biên lãi ròng (NIM) thu hẹp và thu nhập ngoài lãi giảm nhẹ. Dù vậy, chứng khoán VCBS dự báo doanh thu cả năm 2023 vào khoảng 16.277 tỉ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 6.683 tỉ đồng, tăng 17,5% so với cùng kỳ.  

LPB và Dai-ichi Life chính thức ký kết hợp đồng bán bảo hiểm qua ngân hàng (bancassurance) độc quyền trong 15 năm với mức phí trả trước có thể lên đến 3.000 tỉ đồng. Doanh thu từ hoa hồng bảo hiểm được kỳ vọng sẽ tăng trưởng ở mức 20-30% mỗi năm trong các năm tới. 

Biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng niêm yết sụt giảm trong quý 1. Nguồn: NHNN, NH thương mại, VCBS

Danh mục cho vay bán lẻ tăng trưởng nhanh, danh mục cho vay cá nhân của LPB hiện chiếm 50% dư nợ, giúp ngân hàng này tăng tỉ suất sinh lời và phân tán rủi ro danh mục. 

Chất lượng tài sản ngày càng cải thiện khi LPB đã tăng cường bộ đệm trích lập dự phòng trong bối cảnh nguồn thu nhập dồi dào. Ngân hàng đã chủ động giảm cho vay các lĩnh vực rủi ro, đặc biệt là lĩnh vực kinh doanh bất động sản. 

Kế hoạch phát hành riêng lẻ 300 triệu cổ phiếu cho cổ đông chiến lược nước ngoài, nâng tỉ lệ sở hữu nước ngoài tối đa lên 15,5% từ mức 5%. VCBS kỳ vọng mức giá phát hành ở mức cao hơn so với giá thị trường của LPB ở thời điểm hiện tại, giúp tạo đà tăng cho giá cổ phiếu, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động và quản trị.

Một cổ phiếu ngân hàng khác được VCBS khuyến nghị mua với triển vọng tích cực là MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB). Giá hiện tại của MB là 18.750 đồng/cổ phiếu, trong khi giá mục tiêu là 27.853 đồng/cổ phiếu. 

MBB là ngân hàng TMCP quy mô lớn với mô hình kinh doanh năng động, bao gồm nhiều công ty con hoạt động trong lĩnh vực tài chính ngân hàng. 

Quý I/2023 ngân hàng này ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 11.930 tỉ đồng (+2,6% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế đạt 6.512 tỉ đồng (+10,2% so với cùng kỳ) nhờ tốc độ tăng trưởng cao ghi nhận ở thu nhập lãi thuần và giảm trích lập dự phòng. 

Thị trường chứng khoán chính thức vượt mốc 1.200 điểm

Tín dụng tăng trưởng trong tốp cao nhất ngành: ước tính MBB có thể đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng trên 20% trong 2023 và tiếp tục được ưu tiên tăng trưởng tín dụng nhanh hơn so với bình quân ngành khoảng 1,5 - 2 lần trong các năm tới nhờ việc nhận chuyển giao ngân hàng Oceanbank. 

NIM duy trì ở mức cao khi nhờ room tín dụng ngành hạn chế MBB có thể chọn lựa khách hàng tốt với lợi suất cao hơn, hướng tới chuyển dịch cơ cấu danh mục tăng tỉ trọng bán lẻ lên 50 - 55% dư nợ (hiện chiếm 48%). 

Tỉ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) duy trì ở mức 33% cao nhất ngành, trong đó CASA từ khách hàng cá nhân chiếm khoảng 40% với số lượng khách hàng cá nhân tăng lên 20 triệu người, tiếp tục là động lực duy trì nguồn huy động lãi suất thấp. Dự kiến CASA sẽ cải thiện trong nửa cuối năm nhờ lãi suất tiền gửi có kỳ hạn hạ nhiệt. Tỉ lệ nợ xấu bảo đảm quanh mức 1%. 

Dự kiến tổng thu nhập hoạt động của MBB trong năm nay là 54.636 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 27.880 tỉ đồng, tăng 22,7% so với năm ngoái.

(Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo).