Lạm phát tại Mỹ hiện trên đỉnh nhiều thập kỷ. Suy thoái tiếp tục trở thành chủ đề “nóng” tại phố Wall dù số lượng việc làm tháng 7 mang lại bất ngờ lớn. Bên cạnh đó, không ít dấu hiêu cảnh báo đã được phát đi trong mùa báo cáo lợi nhuận quý II.

Tuy nhiên, tất cả những điều đó không làm chiến lược gia Mislav Matejka (JP Morgan) từ bỏ quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán.

“Chúng tôi tin rằng tỷ suất lợi nhuận đối với thị trường chứng khoán vào cuối năm nay sẽ không quá tệ”, Matejka chia sẻ trong báo cáo gửi tới khách hàng trong ngày 8/8. “Trên thực tế, chúng ta đã bước vào một giai đoạn mà những dữ liệu xấu lại được coi là tích cực, là cơ sở để Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục lộ trình chính sách trước đó của mình. Bên cạnh đó, đà chậm lại của nền kinh tế cũng không quá nghiêm trọng như nhiều người vẫn nghĩ”, ông chia sẻ.

Matejka liệt kê 10 luận điểm giúp ông củng cố nhận định của mình:

1. Định giá thị trường tương đối hấp dẫn (trên cả phương diện tuyệt đối hoặc khi được so sánh với các loại hình đầu tư thu nhập cố định).

2. Nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng lượng tiền mặt và trong tâm thế sẵn sàng đầu tư.

3. Niềm tin nhà đầu tư đã quá tiêu cực (thường được coi là chỉ dấu tích cực đối với thị trường chứng khoán).

4. Quan điểm thắt chặt của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã đạt đỉnh.

5. Đồng USD cũng đã đạt đỉnh trong năm nay.

6. Nền kinh tế đang chậm lại nhưng vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một cuộc suy thoái nghiêm trọng.

7. Nhóm người tiêu dùng có thu nhập vẫn tương đối hùng hậu.

8. Dự báo lợi nhuận của chứng khoán Mỹ không giảm mạnh.

9. Khoản tiền tiết kiệm trong đại dịch tiếp tục giúp người tiêu dùng tự tin chi tiêu dù đối diện với lạm phát.

10. Kinh tế toàn cầu sẽ không rơi vào tình trạng suy thoái đồng bộ.

Tuy nhiên, quan điểm của Matejka trái ngược với một số chiến lược gia uy tín khác của phố Wall. 

Mike Wilson, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley chia sẻ với Yahoo Live rằng điều kiện thị trường nói chung, từ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại cho tới quá trình tăng lãi suất của Fed nhằm sớm kiểm soát lạm phát, có thể đưa cho chỉ số S&P 500 quay trở lại mức đáy từng ghi nhận trong tháng 6. Điều đó đồng nghĩa với việc S&P 500 có thể giảm ít nhất 8% so với giai đoạn hiện tại.

Diễn biến các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ từ đầu năm. Ảnh: Yahoo Finance.

Wilson khuyến nghị khách hàng chuyển hướng sang các lĩnh vực phòng thủ trên thị trường đồng thời ủng hộ việc nắm giữ nhiều tiền mặt hơn ở thời điểm hiện tại. Nếu như hiện tượng bán tháo tiếp tục xảy ra, chúng ta có thể chứng kiến một giai đoạn thị trường “bò” mới vào năm 2023, Wilson nhận định.

Tại Goldman Sachs, Chiến lược gia David Kostin hạ triển vọng lợi nhuận đối thị trường trong năm 2023. Ông dự báo EPS trong năm sau đối với chỉ số S&P 500 chỉ tăng 3%, bằng một nửa so với trước đó đồng thời thấp hơn dự báo tăng 7% của giới chuyên gia. Quan điểm này dựa trên nhận định áp lực chi phí đầu vào tiếp tục đè nặng lên hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp.

Theo Trọng Đại