Thị trường trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp Việt Nam cùng tăng mạnh trong quý 2-2022 - Ảnh: Q.ĐỊNH

Theo báo cáo của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam tăng 8,1% so với quý trước, lên tới 99,5 tỉ USD trong giai đoạn từ ngày 15-6 đến 24-8. Đây là tốc độ tăng trưởng nhanh với hai phân khúc thị trường trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp cùng tăng mạnh. Nếu so với thị trường cùng kỳ tháng 8-2021, thị trường trái phiếu đã tăng 31,6%. 

Trong đó, trái phiếu chính phủ tăng 7,4% so với quý trước, lên tới 69,8 tỉ USD, chủ yếu nhờ gia tăng tín phiếu ngân hàng nhà nước. Trái phiếu doanh nghiệp tăng 9,5% so với quý trước, lên tới 30 tỉ USD, nhờ lượng phát hành tăng vọt.

Nhìn toàn khu vực Đông Á mới nổi, thị trường trái phiếu các nước đã chứng kiến mức phát hành cao kỷ lục trong quý 2-2022, chủ yếu do những nỗ lực của Trung Quốc nhằm kích thích nền kinh tế. Tổng lượng trái phiếu khu vực đã tăng lên tới 22,9 nghìn tỉ USD vào cuối tháng 6.

Lượng phát hành trái phiếu trong các nền kinh tế thuộc Hiệp hội Các quốc gia Đông Nam Á (ASEAN) tăng 10,3%, làm tăng tỉ trọng của khối này trong lượng phát hành trái phiếu khu vực lên tới 17,5%.

Lượng phát hành trái phiếu chính phủ tăng vọt ở mức 25,9% so với quý trước, khi các chính phủ vay nợ để hỗ trợ công cuộc phục hồi kinh tế. Tổng lượng trái phiếu chính phủ đang lưu hành đạt 14,5 nghìn tỉ USD. Trong khi đó, phát hành trái phiếu của doanh nghiệp giảm 4,9% trong bối cảnh triển vọng kinh tế suy yếu và chi phí vay gia tăng, đưa tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đạt mức 8,4 nghìn tỉ USD. 

Quy mô thị trường trái phiếu bền vững ở khu vực ASEAN cùng với Trung Quốc, Hong Kong, Nhật Bản và Hàn Quốc tăng trưởng khiêm tốn trong bối cảnh nhu cầu đầu tư tổng thể thấp hơn, đạt 503,5 tỉ USD.

Dù lượng phát hành tăng mạnh nhưng lãi suất trái phiếu dài hạn tại Đông Á mới nổi đã giảm trong bối cảnh rủi ro gia tăng và triển vọng kinh tế u ám, ngay cả khi các điều kiện tài chính đã được nới lỏng. 

Theo ấn bản mới nhất của báo cáo Giám sát trái phiếu châu Á, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm bằng đồng nội tệ giảm trong khi đường cong lãi suất đi ngang. Cả hai yếu tố này đều là những tín hiệu điển hình cho thấy các nhà đầu tư dự đoán tăng trưởng kinh tế chậm hơn. Các đồng tiền trong khu vực tiếp tục giảm giá so với đồng USD, trong bối cảnh triển vọng yếu hơn.

Dù áp lực giảm đã vơi, nhưng những rủi ro hiện tại và mới xuất hiện tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư, bao gồm những quan ngại về lạm phát kéo dài, việc thắt chặt tiền tệ nhanh hơn dự kiến của Mỹ, tác động dai dẳng của đại dịch COVID-19, sự suy thoái nhanh hơn dự kiến của Trung Quốc, và hậu quả kéo dài từ cuộc chiến giữa Nga và Ukraine. 

Chuyên gia kinh tế trưởng của ADB, ông Albert Park, nhận định: “Sự lạc quan của thị trường đối với việc thắt chặt nhẹ hơn của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã hỗ trợ cho sự cải thiện khiêm tốn các điều kiện tài chính. Nhưng điều này dường như chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, do FED đã cho thấy khá rõ trong những tuần gần đây rằng sẽ có những đợt gia tăng lãi suất mới. Các điều kiện tài chính trong khu vực có thể tiếp tục bị thắt chặt”.

Đông Á mới nổi, bao gồm Trung Quốc, Hong Kong (Trung Quốc), Indonesia, Hàn Quốc, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam. 

Áp lực trả nợ trái phiếu đáo hạn

TTO - Với tốc độ tăng trưởng bình quân khoảng 35%/năm, thị trường trái phiếu doanh nghiệp được dự báo sẽ dần thay thế ngân hàng để trở thành kênh huy động vốn chính trong nền kinh tế.