Trong phiên về cuối tuần của tuần giao dịch vừa kết thúc (18-22.10), nhóm cổ phiếu bất động sản trở thành “cứu tinh” cho chỉ số chứng khoán. Nhưng trên thực tế, điều đó lại không phản ánh được bản chất thị trường lúc này là đang rất khó khăn để bứt tốc.

Ngay mùa báo cáo kết quả kinh doanh, chỉ số vẫn “gãy”

Tuần giao dịch diễn ra đúng vào “chính vụ” báo cáo kết quả kinh doanh quý 3.2021. Nhìn chung, mỗi doanh nghiệp mỗi cảnh, thế nhưng không ít doanh nghiệp, nhóm ngành có kết quả kinh doanh tốt, thậm chí tăng trưởng cao hơn cả quý trước.

Với 5 phiên giao dịch, chỉ số VN-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, kết tuần mất nhẹ 3,46 điểm tương ứng với mức giảm 0,2%. Nếu chỉ xét về mức giảm điểm thì không có gì đáng lo ngại. Tuy nhiên nếu nhìn rộng toàn cảnh thị trường, cùng với những điểm nhấn, diễn biến VN-Index tuần qua lại thể hiện sự bất ổn, thiếu động lực ngay cả những phiên có dòng tiền khá mạnh.

Đáng nói là phiên ngày 21.10, chỉ số mất đến hơn 9 điểm. Sang phiên giao dịch cuối tuần ngày 22.10, chỉ số có hồi phục lại hơn 4 điểm. Nhưng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn với chỉ số VN30-Index thì vẫn nhuốm sắc đỏ, chính vì thế không thể tạo được sức bật cho thị trường.

Thậm chí, một số ngành có báo cáo kết quả kinh doanh không chỉ tốt hơn cùng kỳ năm trước mà còn tăng trưởng hơn cả quý 2 cũng đang rơi vào mạch giảm điểm, điển hình chính là nhóm ngành chứng khoán với các mã VND, SSI, VCI…

Rất nhiều ngôn từ, cách ví von để nói về diễn biến trong các phiên giao dịch trên thị trường tuần vừa kết thúc, như: “8 phiên bơi trên một dòng sông” ý chỉ rằng chỉ số đi ngang quá lâu trong vùng cận 1.400 điểm”; hay “pha nhào lộn tốc độ cao” nói về phiên ngày 20.10 với sự “đạp giá” dữ dội có lúc VN-Index mất hơn 15 điểm nhưng cuối phiên thu hẹp đà giảm chỉ còn mất hơn 1 điểm, tạo ra sự đảo lộn trên thị trường… Tất cả đều chỉ ra rằng, thị trường chứng khoán đang phản lại các dự báo tích cực.

Vì sao thị trường chưa đáp ứng lại những thông tin tích cực?

Một nhận định từ Công ty chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) sau phiên giao dịch cuối tuần trước (15.10), rằng VN-Index đang “va” phải “bức tường” 1.400 điểm, chính là rào cản khiến cho chỉ số nhiều phiên liên tiếp vẫn chưa thể chinh phục được mốc này.

Tiếp sau đó, cũng CSI phân tích rằng, sự giằng co quá lâu trước ngưỡng 1.400 điểm mà không thể vượt qua khiến tâm lý nhà đầu tư mất kiên nhẫn, bắt đầu muốn bán ra để thu hồi vốn ngắn hạn nhằm giảm bớt áp lực lãi vay margin (giao dịch thế chấp), tái cơ cấu danh mục đề phòng rủi ro.

Một trong những nguyên nhân đóng góp lớn vào sự thiếu động lực còn đến từ nhóm ngành ngân hàng, vốn chiếm tới 40% vốn hóa thị trường, đã có một kết quả kinh doanh quý 3 đa phần không tốt bằng quý 2 cho nên cũng đè nặng khiến VN-Index khó bật mạnh. Cùng với đó, những phiên vừa qua khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, bất chấp nhiều doanh nghiệp niêm yết có kế quả kinh doanh khả quan.

Dòng tiền đã vào thị trường tương đối mạnh trong tuần giao dịch vừa kết thúc. Cụ thể trên sàn HoSE, thanh khoản bình quân phiên hơn 22.070 tỉ đồng. Song cho dù thế, diễn biến của chỉ số VN-Index vẫn ì ạch “trước ngưỡng cửa thiên đường” 1.400 điểm. Nếu diễn biến này tiếp tục diễn ra trong những phiên giao dịch tới, có thể sẽ kích hoạt làn sóng bán ra mạnh hơn dẫn đến một nhịp điều chỉnh.