Hôm nay là ngày ETF cơ cấu, thị trường sẽ biến động, nhưng lại không tính đến các diễn biến sớm hơn đợt ATC.

Thị trường phái sinh cơ bản là giảm kỳ vọng, duy trì mức basis rất hẹp và hiếm khi chạy trước chỉ số. Chiến lược giao dịch hôm nay vẫn là trading trong biên độ như ngày hôm qua và được xác nhận bằng thanh khoản yếu đi rất nhiều.

Ngay vài phút đầu tiên các chỉ số đều tăng chạm vào mức cản dự kiến, với VNI là 926, với VN30 là 890-892, basis về gần 0. VN30 sau đó có một nhịp giảm, xuống dưới 890 nhưng basis lại rộng ra gần 4 điểm. Kịch bản là nếu basis đã không còn rộng nữa thì VNI cần vượt 892 mới đẩy F1 qua 892, trong khi đó F1 có 5 điểm lợi thế. Short 891, stoploss 892.5, target 1 phần ở 888, 1 phần để trailiing stop trong khả năng VN30 thủng 888 thì có thể xuống 886 hoặc 882. Nhưng VN30 chỉ dao động trong khoảng 884-886, thoát nốt ở 886.

Khoảng 10h45 F1 tự nhiên có nhịp tăng trở lại 889 trong khi VN30 vẫn chỉ dao động trong khoảng 884-886. Kịch bản là VN30 vẫn duy trì dao động trong biên độ này (không qua được 886), F1 test lại đỉnh dao động ngắn hạn, Short 888.6, stoploss 890 và trong trường hợp VN30 vượt 886 thì có thể Short lại ở 892 (đỉnh cũ cao hơn). Target 886.

Sau 11h VN30 thật sự có một đợt tăng lên 886, F1 quay lại đỉnh 889. Lại Short 889, stoploss 890.5, nhưng lần này VN30 vượt hẳn 886 lên 887, cắt lỗ 890.7. Trước giờ nghỉ trưa, basis 3,5 điểm, VN30 luẩn quẩn không qua 887.5. Kịch bản là VN30 có cản 888 nên trong trường hợp xấu sẽ lên tới đây thì F1 có thể retest đỉnh 892 hoặc tự co basis, Short 890.1, stoploss 892.5. Giao dịch này rất may mắn vì trong giờ nghỉ trưa Futures Mỹ cắm đầu. Mở phiên chiều F1 rơi mạnh, cover ngay một nửa ở 883.7, còn lại xem VN30 trượt theo S&P 500 đến đâu. Chỉ số này cuối cùng rơi vào vùng hỗ trợ 877-878, basis chuyển sang âm, cover ngay vì có khả năng ngưỡng này chặn được đà giảm của VN30.

Cuối phiên có một giao dịch lỗi khá nặng. VN30 sau khi nhúng xuống 876 thì quay đầu lại vào vùng 877-878 và đi lên. Ban đầu không nghĩ sẽ tăng mạnh như vậy mà cho rằng VN30 có thể chỉ dao động trong khoảng 878 đến 881-882. Vì thế khi F1 chạy lên 882, Short ở giá tương đương đỉnh trước đó. VN30 thực tế bị kéo lên quá nhanh, cắt lỗ không kịp, phải đến 887 mới thoát ra được.

ATC các quỹ giao dịch mạnh kéo F1 lên tận 896.6. Biến động cuối phiên nhiễu loạn vì giao dịch bất thường một thời điểm, vì vậy Short thăm dò ATC xem hiệu quả thật sự của đợt kéo này như thế nào.

Thị trường phục hồi về cuối phiên hôm nay không có vẻ gì là đảm bảo một sức mạnh thật sự. Do các quỹ mua bán nhiều và vài trụ quá mạnh nên chỉ số tăng dựng đứng. Tuy nhiên có thể thấy rõ thanh khoản giảm rất nhiều. Các quỹ này tái cơ cấu vốn cũng rất lớn mà giao dịch chỉ 6,5k tỷ thì có nghĩa là tiền đã đứng ngoài. Vì vậy phần tăng trong khoảng 30 phút cuối phiên hôm nay cần được kiểm chứng lại trong điều kiện cung cầu bình thường phiên kế tiếp.

Do trụ kéo chỉ số nên yếu tố kỹ thuật cũng không chắc chắn. Nến ngày của VNI hay VN30 thì khá đẹp nhưng đó là với điều kiện VIC, VNM mạnh thật sự. Các mã này quay đầu thì nến hôm nay chỉ là nhiễu. Thực tế ngay cả khi có đợt kéo này thì dao động vẫn nằm trong biên độ dự kiến từ hôm qua: VN30 tới 892, VNI tới 926 (thực tế là 925).

Điều quan trọng nhất là thanh khoản đang sụt giảm. Điều này có thể là do lực bán có phần giảm đi, nhưng cũng có thể là do người chạy thoát đang cầm tiền ngồi thở. Ở đỉnh thanh khoản rất cao duy trì nhiều ngày tức là phải có người rút được tiền về rất lớn. Tiền đó sẽ vào lại lúc nào vẫn còn là ẩn số, vì một quý 3 quá thành công sẽ không khuyến khích chấp nhận rủi ro ngắn hạn có thể tổn hại đến thành tích. Cơ hội cuối năm còn nhiều, nhưng mức điều chỉnh hiện tại đủ hấp dẫn hay chưa lại là chuyện khác.

Những thông tin ảnh hưởng đến tâm lý sẽ dồn dập từ bên ngoài trong tuần tới, thậm chí là cả 2 tuần đầu tháng 11. Trong khi đó những gì tốt nhất đã biết rồi. Thị trường lên mãi thì cũng phải nghỉ, chưa kể là đợt tăng hai tuần cuối tháng 10 cổ phiếu có lãi rất ít.

Sau đợt bán tháo đầu tiên, thanh khoản thường giảm và thị trường cân bằng lại chốc lát. Đó là do những ai quyết đoán nhất đã bán xong. Phần lớn những người bán kiểu này là bảo toàn lợi nhuận. Thị trường sẽ tiếp tục bị chi phối bởi những người gồng lỗ, bắt đáy liên tục. Nếu các phiên tuần tới thanh khoản tiếp tục suy yếu xuống hẳn mặt bằng mới, ví dụ quanh ngưỡng 6k tỷ hoặc thấp hơn nghĩa là tiền bắt đầu đứng ngoài chờ cơ hội khác.

Chốt lại, thị trường có thể biến động lên xuống vài nhịp trong ngày, thậm chí là 1-2 ngày, nhưng xu hướng điều chỉnh chính đang hình thành. Nếu đây là nhịp điều chỉnh cho cả sóng tăng từ cuối tháng 7 tới nay thì mức điều chỉnh thường lớn hơn chút nữa. Kịch bản tệ nhất là các rối ren từ bên ngoài khiến đây là nhịp điều chỉnh chính cho sóng tăng từ cuối tháng 3 (nghĩa là sóng 1 là sóng mở rộng và sóng 5 sẽ ngắn nhất). Điều này khó xảy ra nhưng tựu chung lại xu hướng ngắn hạn là giảm. Vì vậy quan điểm là Short chủ đạo.

Với trading, VN30 hiện đang nằm tại 892, có cản trong khoảng 896-898; 901; 906-908. Hỗ trợ trong khoảng 892-890; 888, 802-803; 879-878.