----------------------------

Tại Talkshow Chọn Danh mục với chủ đề: Thanh khoản thị trường qua lăng kính quỹ đầu tư do Báo Đầu tư Chứng khoán tổ chức cuối tuần qua, ông Cao Minh Hoàng, Giám đốc đầu tư IPA AM cho biết, việc đưa sản phẩm hấp dẫn cho nhà đầu tư là trách nhiệm của các đơn vị tư vấn, cũng như khả năng “sourcing” (tìm nguồn cung cấp chiến lược), tìm kiếm những doanh nghiệp có nhu cầu vốn.

Ông Cao Minh Hoàng, Giám đốc đầu tư IPA AM. Ảnh: Chí Cường

Bản thân VNDirect có quan hệ rộng với các doanh nghiệp trong một nền kinh tế đang tăng trưởng rất tốt của Việt Nam - thị trường có dân số vàng, tiềm năng tăng trưởng 10 năm tới là rất cao trong khu vực. Do đó, nhu cầu vốn được chia làm 2 phần: thị trường vốn nợ và thị trường vốn chủ.

Trong đó, thị trường vốn nợ là sản phẩm trái phiếu có nhu cầu phát triển rất lớn. Bên cạnh các kênh ngân hàng, tăng trưởng tín dụng hàng năm, thì kênh trái phiếu doanh nghiệp có nhu cầu phát triển hiện hữu và quy mô rất lớn để nhà đầu tư tham gia với mong muốn sinh lời hấp dẫn.

Từ góc độ là nhà tư vấn quốc tế, các tổ chức cũng rất hào hứng tiếp cận, gắn bó với những doanh nghiệp đại diện cho nền kinh tế Việt Nam có mức tăng trưởng thần kỳ, như trường hợp gọi vốn quy mô lớn của Tập đoàn Vingroup giai đoạn 2011.

Đến thời điểm hiện tại, ông Hoàng tin những đơn vị tư vấn quốc tế hay những đơn vị tư vấn trong nước cũng mong muốn có thể đồng hành, tìm kiếm, đi cùng những doanh nghiệp có sức bật trong tương lai, cũng như khả năng triển khai, thực hiện được dự án tốt. Những nhu cầu vốn của các doanh nghiệp đó chắc chắn sẽ được các đơn vị tư vấn và thị trường hào hứng đón nhận.

Nhìn rộng hơn, các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán gần như đại diện cho chất lượng tài sản tốt, sức tăng trưởng trong tương lai hàng đầu của nền kinh tế.

“Có thể coi đó là một phần phong vũ biểu của nền kinh tế. Chất lượng tài sản của các doanh nghiệp niêm yết đang thuộc nhóm dẫn đầu của nền kinh tế và trái phiếu của những doanh nghiệp đó là rất hấp dẫn cho nhà đầu tư”, ông Hoàng khẳng định.

Với chất lượng tài sản, cũng như dòng tiền rất tốt của các doanh nghiệp niêm yết hoặc các doanh nghiệp chưa niêm yết nhưng có quy mô lớn trong nền kinh tế, nhà đầu tư có thể đi cùng các đơn vị tư vấn có uy tín.

Bởi bản thân các đơn vị tư vấn cũng phải lựa chọn rất kỹ để đảm bảo danh tiếng cho mình và lựa chọn rất kỹ doanh nghiệp có thể đồng hành. Vậy nên, nhà đầu tư có thể sử dụng sản phẩm trái phiếu của những đơn vị tư vấn phát hành đó.

Đối với quỹ PVI AM, ông Mai Cường, Phó giám đốc Khối phát triển kinh doanh bật mí, tổ chức này cũng xây dựng bộ tiêu chí lựa chọn doanh nghiệp.

Ông Mai Cường, Phó giám đốc Khối phát triển kinh doanh PVI AM

Thứ nhất, PVI AM lựa chọn những doanh nghiệp đầu ngành, là những doanh nghiệp lớn và ưu tiên doanh nghiệp niêm yết trên thị trường, thông tin minh bạch và có các báo cáo tài chính đảm bảo theo quy định.

Thứ hai, PVI AM cũng có các bộ tiêu chí đánh giá dựa theo mô hình của các tổ chức đánh giá một cách độc lập. Ngoài ra, PVI AM có thể thuê hoặc có các tổ chức định giá bên thứ ba để định giá tài sản, qua đó, quỹ này sẽ sàng lọc những doanh nghiệp thực sự tốt, những doanh nghiệp hoạt động và có dòng tiền ổn định.

PVI AM không quyết định đầu tư dựa trên yếu tố lãi suất về trái phiếu hay cổ phiếu, mà yếu tố chính phải là nội tại của doanh nghiệp. Tổ chức này đánh giá cao doanh nghiệp có đủ khả năng trả nợ gốc và lãi định kỳ, đảm bảo tính an toàn của hiệu quả đầu tư, để khi đến kỳ đáo hạn, các tổ chức phát hành có đủ khả năng thanh toán cả gốc và lãi cho nhà đầu tư.

Đặc biệt, quỹ này thường xuyên đánh giá lại danh mục định kỳ một quý/lần hoặc nửa năm/lần về tình hình sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp và danh mục trong tài sản.

Khi đánh giá, các chuyên gia sẽ nhìn nhận lại là khó khăn, vướng mắc hiện tại, cùng ưu nhược điểm của các doanh nghiệp trong danh mục. Từ đó, PVI AM sẽ cơ cấu lại danh mục qua các hình thức như: bán trước hạn, rút ngắn thời gian đầu tư xuống, đổi các tài sản khác qua các kênh trái phiếu khác, hoặc qua các tài sản có tính an toàn cao hơn, ví dụ như trái phiếu ngân hàng.