Thanh khoản của VN-Index trong một số phiên gần đây về khoảng 10.000 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với giai đoạn cao điểm hơn 20.000 tỷ đồng/phiên. Riêng biệt chỉ trong phiên 22/10, khi thị trường giảm hơn 46 điểm, VN-Index có giao dịch trên 22.000 tỷ đồng.

Một câu hỏi được đặt ra là tại sao giá trị giao dịch trên thị trường lại đang giảm sút mạnh? Có khi nào nhà đầu tư đã "tháo chạy" khỏi chứng khoán?

Phản hồi câu hỏi này, tại tọa đàm "Đi tìm động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán cuối năm do báo Dân trí tổ chức mới đây, ông Nguyễn Anh Đức - Giám đốc Khối dịch vụ chứng khoán khách hàng tổ chức, Công ty Chứng khoán SSI - cho rằng đây không phải vấn đề lớn. Trong một vài bối cảnh, thanh khoản thấp là cần thiết.

Ông Đức lấy ví dụ, trong khi thị trường giảm điểm, thanh khoản cao mới có vấn đề, khi đó lực bán rất mạnh. Trong bối cảnh thị trường đã giảm điểm tương đối như vừa rồi, nếu thị trường duy trì thanh khoản thấp và điểm số không giảm hoặc chỉ giảm nhẹ thì cho thấy bên bán đã yếu đi rất nhiều, những mặt hàng cần bán đã bán rồi.

"Chỉ là bên mua chưa sẵn sàng hoặc tiếp tục chờ đợi đến khi nào bán xong thì thôi. Lúc đó, khi thanh khoản tăng thì thị trường sẽ quay lại giai đoạn tăng tiếp theo. Thanh khoản cao chưa chắc tốt mà thanh khoản thấp chưa chắc đã xấu", chuyên gia SSI nhận định.

Đồng quan điểm, ông Đinh Đức Minh - Giám đốc Đầu tư, Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ VinaCapital - nói không phải lúc nào thanh khoản thấp cũng là tiêu cực. Trong trạng thái thị trường lình xình, đi ngang, hơi mất định hướng, không rõ ràng thì thanh khoản thấp vào thời điểm này thể hiện bên bán thấy không cần thiết phải bán nữa. Trong khi bên mua thì có tâm lý chờ đợi tin tức hoặc sự kiện tích cực.

Chuyên gia của VinaCapital cho rằng nếu có tín hiệu tích cực, dòng tiền sẽ trở lại ngay. Thanh khoản thấp không thể hiện xu hướng tiêu cực của thị trường.

Ông Phan Dũng Khánh - Chuyên gia chứng khoán - nói thanh khoản thấp là so với năm 2021 - 2022. Tuy nhiên so với các năm trước đó thì thanh khoản đã cao hơn rất nhiều. Cách đây 16 năm, VN-Index ở mức 1.100 điểm và hiện cũng vẫn ở khoảng đó nhưng lại có 2 điểm khác.

1.100 điểm của cách đây 16 năm là ngưỡng kháng cự rất mạnh. Hiện nay, 1.100 điểm lại mang tính chất hỗ trợ nhiều hơn, giống như việc thành lập một mặt bằng giá mới.

"Mọi người có thể hình dung, khi mua sắm quần áo và có một mặt bằng giá mới thì khó có chuyện quay về mức giá cũ như trước. Và chứng khoán cũng vậy, mức hiện nay đã là mức hỗ trợ mạnh. Trong một vài phiên ngắn hạn có thể xuyên qua mốc này nhưng về mặt trung và dài hạn thì 1.100 điểm là ngưỡng hỗ trợ mạnh đưa chúng ta vào một "kỷ nguyên mới" về chứng khoán", ông Khánh nhấn mạnh.

Theo chuyên gia, thanh khoản hiện nay so với giai đoạn năm 2018 trở về trước thì mặc dù gọi là thấp nhưng vẫn hơn nhiều lần so với giai đoạn trước đây. Thêm nữa, nhờ có những giai đoạn như thế, nhà đầu tư mới có cơ hội kiếm được những khoản lợi nhuận tốt hơn. Lượng tiền của nhà đầu tư đều trong tài khoản và đã sẵn sàng, vấn đề ở đây lựa chọn thời điểm đẹp nhất để giải ngân.