Các động thái dần dần thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ đồng nghĩa với việc nhóm trái phiếu có lãi suất dưới 0 hầu như đã biến mất, sau khi lên tới hơn 4.000 trái phiếu vào năm 2020.

Chỉ có một loại trái phiếu duy nhất – lô trái phiếu chính phủ Nhật Bản đáo hạn vào tháng 12/2024 - được giao dịch trong thời gian ngắn ở mức 0% vào thứ Năm (2/11), so với âm 0,001% vào thứ Tư (1/11).

Số lượng trái phiếu có lợi suất âm vào ngày 1/11/2023

Điều này đã từng xảy ra trước đây: vào ngày 4/1/2023, mọi trái phiếu thuộc chỉ số trái phiếu tổng hợp toàn cầu của Bloomberg đều có lãi suất từ 0% trở lên lần đầu tiên sau 13 năm. Mặc dù giai đoạn đó chỉ kéo dài một ngày, nhưng sự thay đổi hiện tại có thể kéo dài hơn do kỳ vọng ngày càng tăng rằng BOJ sẽ tăng lãi suất chuẩn từ mức âm 0,1% trong quý đầu tiên của năm tới.

Chỉ số trái phiếu lợi suất âm của Bloomberg đạt đỉnh 18.400 tỷ USD vào ngày 11/12/2020. Vào thời điểm đó, chỉ số này có hơn 4.600 trái phiếu, bao gồm trái phiếu của châu Âu, Anh, Thụy Sĩ và Scandinavia có lợi suất âm. Tuy nhiên, lợi suất sau đó đã tăng vọt trên toàn cầu, với việc mọi ngân hàng trung ương của các quốc gia phát triển ngoài Nhật Bản đều tăng lãi suất chuẩn ít nhất 2,5 điểm phần trăm kể từ năm 2021.

Prashant Newnaha, chiến lược gia lãi suất tại TD Securities cho biết: “Việc loại bỏ mức trần 1% đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm một cách hợp lý sẽ dẫn đến cuộc tranh luận xung quanh việc BOJ chấm dứt lãi suất âm sớm hơn chứ không phải muộn hơn”.

BOJ đã phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc chấm dứt các chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vốn đã đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất kể từ năm 1990 vào năm ngoái. BOJ mới đây cũng đã phát tín hiệu rằng họ có thể cho phép lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng trên 1%.