Trong phiên giao dịch ngày 21/12, phần lớn các cổ phiếu nhóm "Bank, chứng, thép" đồng loạt giảm giá. Cùng với một số cổ phiếu lớn như GAS, FPT, VIC, VNM, SAB, HVN… chốt phiên giá đỏ khiến thị trường thiếu sự đồng thuận bứt phá.

“Giờ nhắc đến cổ phiếu ngân hàng không khéo người ta ném dép vào mặt”, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc hoạch định chiến lược đầu tư quỹ Dragon Capital Việt Nam nói đùa trong buổi gặp gỡ các nhà đầu tư F0 do công ty chứng khoán Bản Việt tổ chức mới đây. Bởi lẽ trong khi các cổ phiếu ngành khác tăng giá thì từ tháng 7 đến nay, cổ phiếu ngành ngân hàng đã giảm từ 17-20%.

Thế nhưng chuyên gia đến từ quỹ Dragon Capital nhận định ngành ngân hàng vẫn còn nhiều triển vọng trong năm 2022.

Theo ông Tuấn, nếu thị trường tin rằng chứng khoán tăng điểm thì xu hướng này sẽ được dẫn dắt bởi ngành ngân hàng chứ không phải bất động sản. Chuyên gia này cho rằng nếu không tính Vingroup, Vinhomes thì ngành bất động sản khá nhỏ.

Về hoạt động kinh doanh, các ngân hàng trong quý 2, quý 3 đã trích lập dự phòng rủi ro tín dụng do ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, lợi nhuận quý 4 sẽ được kỳ vọng ở mức tốt. Theo phân tích của Dragon Capital, lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2022 sẽ ở mức 25-30%, các chỉ số ở mức hấp dẫn như chỉ số P/B là 1,7 lần, P/E là 9,4 lần.

Tuy nhiên chuyên gia Lê Anh Tuấn cũng cho rằng điểm yếu của cổ phiếu ngành ngân hàng khó tăng lớn khi thanh khoản hiện đang bị hút ra ở mức cực điểm. Nếu như trước đây giá trị giao dịch của ngành này từng có lúc chiếm từ 80-90% thị trường thì nay chỉ còn tầm 15%.

Một điểm lạc quan cho ngành ngân hàng đó chính là việc hưởng lợi gián tiếp từ làn sóng đầu tư công. Theo đó khi Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, ngành được hưởng lợi lớn là bất động sản. Thực tế bất động sản lại là các tài sản thế chấp phổ biến tại ngân hàng. Khi bất động sản hồi phục, chất lượng tài sản thế chấp tốt thì ngành ngân hàng sẽ hưởng lợi trong ngắn hạn từ 1-3 năm tới.

Còn nhớ trong buổi tọa đàm Tìm kiếm động lực tăng trưởng cho năm 2022 do công ty chứng khoán VnDirect tổ chức hồi đầu tháng 12, các chuyên gia tại công ty này cũng đánh giá lạc quan về ngành ngân hàng.

Theo đó ngành ngân hàng đã điều chỉnh giá giảm trong vài tháng và mặt bằng định giá đã ở mức tốt. Cổ phiếu ngân hàng đã điều chỉnh giảm 15-20% trong khi lợi nhuận nửa cuối năm vẫn tốt. Ông Cao Minh Hoàng- Giám đốc đầu tư quỹ IPA cho rằng ngân hàng cũng là ngành tốt để đầu tư trong năm 2022.

Đồng quan điểm với ông Hoàng, bà Trần Khánh Hiền - Giám đốc Phân tích của VnDirect cho biết đội ngũ phân tích công ty này lựa chọn ngành ngân hàng theo chu kỳ kinh tế thay thế cho ngành bất động sản. Một lý do là hiện bất động sản định giá quá cao. Tuy nhiên chuyên gia này cũng lưu ý lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2022 sẽ giảm, sẽ không còn thấy ngân hàng tăng trưởng 30% như năm 2021.

Điều này cũng hợp lý khi ngành này đang chia sẻ lợi nhuận cùng doanh nghiệp trong bối cảnh dịch Covid. Ngoài ra các ngân hàng cũng phải cân bằng giữa tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản. Do đó nếu đầu tư vào ngành ngân hàng nên nhìn vào chất lượng tài sản.

Bà Hiền cũng phân tích thêm rằng với thanh khoản thị trường rất lớn như hiện nay, dòng tiền không thể tiếp tục đổ vào cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ khi định giá đã quá đắt. Khi dòng tiền vẫn còn trên thị trường thì bắt buộc phải hướng đến những nhóm ngành định giá hợp lý. Và ngân hàng là ngành hấp thụ được dòng vốn này.

Thảo Nguyên