Việc Moody’s hạ bậc tín nhiệm Hong Kong không phải đánh giá đơn thuần về gói kích thích tài khóa yếu ớt hay các vấn đề nhức nhối như nhà ở, bất bình đẳng về cơ hội kinh tế mà hằn sâu là chuyện thể chế và quản trị yếu kém của đặc khu này.