Thị trường có diễn biến tích cực trong tuần qua, dù trải qua không ít thử thách bởi sự nghi ngờ vẫn còn hiện hữu kết hợp với những biến động tiêu cực từ thị trường chứng khoán Trung Quốc. VN-Index từ từ đi lên, tiến dần tới khu vực 1.200 điểm, với sự dẫn dắt của các cổ phiếu trụ truyền thống thuộc nhóm ngân hàng như VCB, BID,CTG.

Thị trường chứng khoán quốc tế trong tuần qua chứng kiến nhịp sụt giảm của các chỉ số Trung Quốc như HangSeng hay ShangHai Index đều ghi nhận “thủng” đáy 1 năm gần đây. Lý do chính được cho là số liệu thống kê tỷ lệ sinh ở Trung Quốc ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Cụ thể, trong năm 2023 chỉ có 9 triệu người được sinh ra, mức thấp nhất từ năm 1949 và tổng dân số giảm 2 triệu người trong năm qua. Nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam trong 1 năm trở lại đây không còn mối tương quan chặt chẽ với các chỉ số ở thị trường chứng khoán Trung Quốc, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ là “kim chỉ Nam” cho hành động của nhiều nhà đầu tư Việt Nam.

VN-Index tiếp tục trạng thái đi lên trong nghi ngờ với thanh khoản không quá đột biến. Thực tế cho thấy, trạng thái tâm lý của nhà đầu tư càng nghi ngờ thì sóng tăng càng bền, tới lúc thị trường hết sự nghi ngờ thì khả năng cao là sắp “hết vị”. Mốc 1.200 điểm dự kiến là khu vực được nhiều người nhắc tới trong tuần mới và chúng tôi đồng ý rằng, đây là ngưỡng kháng cự mạnh nhất của nhịp tăng hiện tại, do hội tụ của khoảng trống giá giảm (Gap-Down) và mức giá trung bình của mẫu hình 2 đỉnh của năm 2023.

Dòng tiền vẫn đang tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (VN30) và càng lúc càng tạo khoảng cách với nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Sự lan tỏa của dòng tiền diễn ra khá chậm chạp, trong đó ngành ngân hàng vẫn là tâm điểm thu hút dòng tiền vào lúc này.

Chúng tôi giữ quan điểm tích cực về thị trường, những rung lắc ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng tổng thể trong quý I/2024 là giai đoạn thuận lợi cho thị trường chứng khoán. Chỉ báo thống kê thị trường của chúng tôi cho thấy, VN-Index chưa đạt trạng thái quá mua khi đang ở mức 68/100 điểm (vùng đỉnh thường chứng kiến chỉ báo vận động ở vùng 80/100), có nghĩa thị trường chưa ở trong trạng thái “nguy hiểm”, dư địa tăng vẫn còn, với mục tiêu tối thiểu của nhịp tăng hiện tại là khu vực 1.200 điểm.