Giá vàng đã khởi sắc trong những tuần gần đây, khi giới đầu tư tìm kiếm các kênh trú ẩn an toàn trước những lo ngại về khả năng xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine. Nhưng trong dài hạn, chuyên gia Joni Teves của ngân hàng UBS Investment Bank dự đoán đà tăng gần đây của giá vàng sẽ không kéo dài.

Giá vàng giao ngay gần đây đã vượt mức 1.900 USD/ounce, cao hơn nhiều so với mức khoảng 1.800 USD/ounce hồi đầu tháng 2. Sự leo thang căng thẳng gần đây tại Ukraine đã làm dấy lên những nghi ngại về khả năng đạt được một giải pháp ngoại giao cho cuộc khủng hoảng hiện tại. Vàng vẫn thường được xem là kênh đầu tư an toàn trong những thời kỳ bất ổn.

Trong thời gian tới, bà Teves dự đoán thị trường vàng sẽ quay trở lại tập trung vào các yếu tố vĩ mô như lãi suất thực tế, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), cũng như triển vọng tăng trưởng. Trên thực tế, UBS dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống 1.600 USD/ounce vào cuối năm 2022. Bà Teves cho biết: "Một môi trường mà lãi suất thực tế đang đi lên và FED đang thắt chặt chính sách thực sự đem lại một bối cảnh tiêu cực cho vàng". Theo bà, sức mạnh của vàng sẽ không kéo dài lâu.

Khi quý hiện tại sắp kết thúc, FED được dự đoán sẽ nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 3 để xoa dịu áp lực lạm phát. Bà Teves cho rằng điều này có thể sẽ gây áp lực lên giá vàng. Những đồn đoán về lãi suất cao hơn thường thúc đẩy lợi suất của các loại tài sản như trái phiếu chính phủ của Mỹ, từ đó có thể làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như vàng.

Tuy nhiên, bà Teves thừa nhận vẫn có khả năng giá vàng gia tăng. Dù lãi suất thực tế đang đi lên, nhưng có thể vẫn nằm trong vùng âm, và vì thế vàng vẫn hấp dẫn với giới đầu tư. Bên cạnh đó, bà Teves cho biết dòng tiền có thể lại bắt đầu đổ vào vàng khi giới đầu tư ngày càng lo ngại hơn về khả năng giảm tốc của nền kinh tế trước xu hướng thắt chặt chính sách của FED.

* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!