Theo dữ liệu của Refinitiv, đường cong lợi suất đang bị đảo ngược. Sự chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm và 10 năm đang đạt mức kỷ lục 103,5 điểm cơ bản vào ngày 7/3. Sau đó, khoảng cách đã thu hẹp xuống 102,4 điểm cơ bản.

Trong thời kỳ kinh tế ổn định, lợi suất ngắn hạn thấp hơn lợi suất dài hạn. Đường cong lợi suất càng dốc thì đồng nghĩa với tâm lý các nhà đầu tư không có biến động mạnh. Nhưng trong nhiều tháng qua, chênh lệch giữa trái phiếu 2 năm và 10 năm đã bị đảo ngược. Nguyên nhân là do Fed tiếp tục thặt chặt chính sách để kiềm chế lạm phát, gây ra lo ngại suy thoái kinh tế.

Lợi suất 2 năm hiện ở mức 4,992%, trong khi lợi suất 10 năm là 3,968%. Xác suất Fed sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 22/3 đã tăng từ 31,4% trong ngày 6/3 lên đến 61,6% vào ngày hôm sau.

Trong khoảng thời gian ngắn ngủi đầu năm, nhiều nhà đầu tư đã hy vọng rằng Fed sẽ bớt “diều hâu” hơn, vì dữ liệu về giá cho thấy tình hình lạm phát có nhiều tiến triển. Nhưng kể từ đó, các báo cáo mới cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức cao.

Xuất hiện trong phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ để thảo luận về chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, Chủ tịch Powell cho biết Fed đã chuẩn bị để tiếp tục tăng lãi suất.

Ông nói: “Dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy lạm phát cao hơn dự kiến. Vì thế, mức lãi suất có thể sẽ còn cao hơn dự đoán trước đây. Nếu toàn bộ số liệu chỉ ra rằng việc thắt chặt là điều cần thiết, chúng tôi sẵn sàng làm như vậy”.

Lần gần đây nhất đường cong lợi suất đảo ngược hơn 100 điểm cơ bản là vào năm 1981, cũng do hoàn cảnh tương tự. Chủ tịch Fed khi đó là Paul Volcker đã phải chiến đấu với lạm phát gia tăng. Sau đó, suy thoái kinh tế xảy ra và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao.

Theo MI