Các nhà phân tích và giám đốc điều hành cho biết, mặc dù các công ty khai thác dầu đá phiến của Mỹ đang rủng rỉnh tiền mặt sau khi thu được lợi nhuận kỷ lục vào năm ngoái, nhưng các nhà sản xuất của Mỹ khó có thể đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng dầu đủ để bù đắp cho việc cắt giảm sản lượng bất ngờ của OPEC+.

Các nhà sản xuất của Mỹ hiện không có dấu hiệu nào cho thấy họ sẽ phá vỡ xu hướng được duy trì trong ba năm qua là ưu tiên chia cổ tức và mua lại cổ phiếu thay vì khoan giếng mới. Và ngay cả khi họ muốn khoan nhiều hơn, việc thiếu vị trí các giếng dầu tốt nhất, cũng như thiếu công nhân và thiết bị sẽ hạn chế khả năng của họ. Kết hợp lại với nhau, điều này có nghĩa là dầu đá phiến của Mỹ sẽ không còn là yếu tố tác động mạnh mẽ tới thị trường dầu mỏ toàn cầu như trong thập kỷ trước Covid-19.

Brendan McCracken, Giám đốc điều hành của nhà sản xuất dầu đá phiến Permian Basin Ovintiv cho biết: “Không có một phản ứng phối hợp nào xuất hiện ở đây. Hiện tại, chúng tôi đã trải qua nhiều năm với những người trên thị trường như chúng tôi điều hành các doanh nghiệp này để thu được lợi nhuận và dòng tiền tự do, và điều đó sẽ không thay đổi trong ngắn hạn hay dài hạn”.

Tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến của Mỹ hiện chưa bằng một nửa so với trước năm 2020, và tổng sản lượng vẫn chưa trở lại mức trước đại dịch. Các nhà dự báo thị trường nhận thấy mức tăng trưởng chỉ khoảng 500.000 thùng/ngày trong năm nay từ Lưu vực Permian, là mỏ đá phiến phát triển nhanh nhất của Mỹ và chưa bằng một nửa trong số hơn 1 triệu thùng/ngày mà OPEC+ đã đưa ra quyết định cắt giảm.

Sản lượng dầu đá phiến của Mỹ

Joseph Sykora, Giám đốc quản lý quỹ tại Aptus Capital Advisors cho biết: “OPEC và các nhà sản xuất đá phiến giờ đây đang ở cùng một chiến tuyến nhiều hơn, với kỷ luật cung ứng ở cả hai bên”.

Đó là một sự tương phản rõ nét so với phần lớn thập kỷ trước, khi dầu đá phiến của Mỹ là cái gai đối với OPEC khi họ sử dụng tiền rẻ để hồi sinh các mỏ dầu cũ và được cho là đã khai thác bằng các công nghệ fracking mới. Sự tăng trưởng ngoạn mục của lĩnh vực dầu mỏ ở Mỹ đã bổ sung thêm dầu thô vào thị trường toàn cầu từ năm 2012 đến mức cao nhất vào năm 2020, hơn cả toàn bộ sản lượng hiện tại của Iraq và Iran cộng lại. Sự tăng trưởng đó đã khiến OPEC+ khó chịu vì họ đã phải chứng kiến sự thống trị thị trường của mình bị đe dọa hơn bao giờ hết.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng sản xuất dầu đá phiến của Mỹ không mang lại nhiều lợi ích cho các cổ đông, vì họ sẽ phải đối mặt với việc các giám đốc điều hành tăng nợ vay để bơm thêm tiền vào các giếng dầu mới. Sau đó nhu cầu dầu sụt giảm trong đại dịch đã khiến nhiều công ty khoan dầu nhỏ hơn phá sản, và những công ty sống sót đã cam kết sẽ không bao giờ lặp lại chiến lược theo đuổi tăng trưởng sản xuất bằng mọi giá.

Năm ngoái, khi giá dầu tăng vọt lên hơn 100 USD/thùng sau khi xung đột Nga-Ukraine leo thang, kỷ luật mới của các nhà sản xuất dầu đá phiến đã được kiểm nghiệm và hiện nó đã được duy trì. Các giám đốc điều hành đã từ chối đẩy nhanh kế hoạch sản xuất bất chấp những những lời kêu gọi từ chính quyền Tổng thống Biden. Cuối cùng các nhà sản xuất dầu đá phiến đã được chứng minh là đúng, khi họ kiếm được lợi nhuận kỷ lục ngay cả khi giá dầu giảm trong nửa cuối năm.

Raoul LeBlanc, Phó chủ tịch phụ trách dầu khí thượng nguồn Bắc Mỹ tại S&P Global cho biết: “Các nhà sản xuất của Mỹ cảm thấy được minh oan bởi sự kiềm chế của họ vào năm 2022. Thông điệp rõ ràng từ các cổ đông là trả lại bất kỳ khoản tiền mặt gia tăng nào và hãy tỉnh táo khi giá dầu biến động”.

Trong mọi trường hợp, các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ không thể tăng sản lượng như OPEC+ ngay cả khi họ muốn. Lạm phát đã khiến các mỏ dầu lớn của Mỹ gặp trở ngại cũng như sự sẵn có của người lao động.

Theo Dan Pickering, người sáng lập kiêm giám đốc đầu tư của Pickering Energy Partners, việc đưa ra các quyết định lập ngân sách nhanh chóng dựa trên những biến động ngắn hạn khó có thể giành được sự chấp thuận của nhà đầu tư.

“Sáu tháng qua, chúng tôi đã chứng kiến giá dầu ở mức 120 USD/thùng và 64 USD/thùng, vì vậy tôi cho rằng chúng ta sẽ cần xem khoảng thời gian của một động lực mạnh mẽ hơn trước khi các công ty thực hiện một thay đổi có ý nghĩa đối với ngân sách của họ. Tôi không nghĩ các nhà đầu tư có thể bật đèn xanh để tăng khối lượng”, ông cho biết.