Tuần này, sự bình lặng trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ kết thúc sau khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố. Chuyên gia John Flood làm việc tại Goldman Sachs Group Inc. đã chỉ ra một số vấn đề mà các nhà đầu tư có thể phải đối mặt.

S&P 500 dự kiến sẽ giảm ít nhất 2% nếu tỷ lệ lạm phát cao hơn mức 6% trước đó. Nhưng cổ phiếu có khả năng tăng giá nếu CPI bằng hoặc thấp hơn 5,1%. Con số ước tính này cũng nhận được sự đồng tình từ các nhà kinh tế học trong một cuộc khảo sát của Bloomberg.

Trader kỳ cựu John Flood viết: “Thị trường chứng khoán muốn một thông tin nhẹ nhàng hơn, vì tin tức nóng sẽ gây thêm nhiều nhầm lẫn/sự không chắc chắn về những gì FED sẽ làm sau đó”. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) được dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng 5 và sau đó bắt đầu cắt giảm mạnh trong quý 4.

Ngày 11/4, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, còn cổ phiếu dao động trong biên độ hẹp. Các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu lạm phát và doanh thu của ngân hàng vào cuối tuần này. Với biến động 0,5%, S&P 500 đang có phiên giao dịch bình lặng nhất kể từ tháng 11.

Vào năm 2021 và đầu năm 2022, FED đã đánh giá lạm phát chỉ là nhất thời. Nhưng sau đó, cơ quan này buộc phải tăng lãi suất để hạ nhiệt nền kinh tế. Chính sách không chắc chắn của FED đã khiến dữ liệu CPI trở thành một trong những nguyên nhân khiến thị trường biến động mạnh trong năm qua.

Chỉ số S&P 500 đã từng tăng hoặc giảm trong khoảng 1,9% mỗi lần công bố dữ liệu CPI. Con số này nhiều gấp đôi mức tăng trong 12 tháng trước đó.

Chỉ số này đã tăng 7% kể từ tháng 1. Một phần nguyên nhân là do suy đoán FED sẽ xoay chiều, nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay khi xác suất suy thoái gia tăng.

Kịch bản phân tích của ông Flood mang đến một cái nhìn về những rủi ro mà các nhà đầu tư phải đối mặt. Một trong những thách thức đó là lạm phát được đo lường theo nhiều cách khác nhau.

Một số nhà kinh tế và phân tích tập trung vào sự thay đổi hàng tháng. Những người khác lại tập trung vào dữ liệu lạm phát lõi không tính đến lương thực và năng lượng.

Công ty 22V Research đã khảo sát khách hàng của mình về lạm phát lõi. Trong cuộc thăm dò đó, khoảng một nửa số người trả lời rằng họ dự đoán CPI sẽ ở mức 5,6% trở lên và chỉ 1/4 số người coi đây là sự kiện rủi ro.

Lạm phát dự kiến sẽ giảm tháng thứ 9 liên tiếp. Mặc dù lạm phát hạ nhiệt là dấu hiệu cho thấy động thái thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của FED đã phần nào chế ngự được áp lực giá cả. Song, lạm phát vẫn còn cách xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Theo Bloomberg