Sau khi cuộc chiến “vương quyền” kết thúc, Coteccons liên tục cho thấy dấu hiệu kinh doanh đi xuống, giá cổ phiếu lao dốc liên tục phá đáy. Đó là bức tranh khá buồn đối với các cổ đông.

Chịu áp lực kép từ dịch COVID-19 cùng giá vật liệu xây dựng tăng cao, ngành xây dựng đang bước vào giai đoạn khó khăn, chỉ số kinh doanh quý đầu năm kém sắc, thị giá tương ứng sụt giảm. Riêng Coteccons, dù là đơn vị có vị thế dẫn đầu, song chỉ số kinh doanh cũng như thị giá công ty lại đang rớt khá mạnh.

Tính đầu năm đến nay, cổ phiếu CTD đã giảm hơn 30% về còn giao dịch ở mức giá 53.800 đồng/cổ phiếu. Mức giá này vẫn chưa cho thấy dấu hiệu tạo đáy. Ghi nhận, đây cũng là mức thấp nhất từ vùng đáy thiết lập hồi tháng 10.2020 – giai đoạn Kusto chính thức nắm trọn Coteccons sau nhiều căng thẳng tưởng chừng đã giải quyết, nhiều dấu hỏi về tương lai Công ty theo đó được đặt ra.

Giá cổ phiếu CTD phần nào phản ánh rõ nét bức tranh kinh doanh của Coteccons. Sau khi thay đổi ban lãnh đạo mới, Coteccons liên tục cho thấy dấu hiệu kinh doanh đi xuống và chưa có dấu hiệu hồi phục trở lại. Ngoài ra, việc giá thép liên tục phá đỉnh cũng gây thêm khó khăn cho công ty xây dựng, khiến biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp. Theo báo cáo tài chính quý 1/2021, doanh thu của Coteccons đạt 2.563 tỉ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2020. Theo giải trình, doanh thu trong kỳ giảm chủ yếu từ mảng xây dựng, giảm gần 28% so với cùng kỳ. Sau khi khấu trừ giá vốn, lợi nhuận gộp của Coteccons đạt 120 tỉ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 69 tỉ đồng.

Đây là kết quả của hàng loạt tác động tiêu cực từ nền kinh tế vốn gặp khó khăn kéo dài từ năm 2020. Bên cạnh đó, nhiều dự án bất động sản vẫn chưa hoạt động trở lại bình thường như thời điểm trước dịch COVID-19. Ngoài lý do trên, lợi nhuận của Coteccons bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng đáng kể về chi phí quản lý doanh nghiệp. Theo thống kê, chi phí quản lý của Coteccons tăng 10% trong kỳ do thực hiện trích trước chi phí phải trả cho cán bộ nhân viên, tương ứng với các khoản lương bổ sung và các khoản thưởng. Động thái tăng lương, tăng thưởng của Coteccons xuất phát từ sự ra đi nhiều của cán bộ chủ chốt, theo sau sự ra đi của ông Nguyễn Bá Dương, nguyên Chủ tịch HĐQT.

Năm 2021, CTD đặt kế hoạch kế hoạch doanh thu đạt 17.413 tỉ đồng (tăng 20%), lợi nhuận sau thuế hợp nhất 340 tỉ đồng (tăng 2%). Với kết quả này, Coteccons mới chỉ hoàn thành 15% chỉ tiêu doanh thu và 16% chỉ tiêu lợi nhuận dù đã gần đi hết nửa chặng đường.

Phát biểu với các cổ đông tại Đại hội thường niên mới đây, ông Trần Trí Gia Nguyễn (Michael Trần), Phó Tổng Giám đốc nói từ 2020 đến 2021 đều khó khăn. Một công ty xây dựng có backlog (hợp đồng chuyển tiếp) đều cao nhưng năm nay ở Coteccons chỉ trung bình, sẽ khó khăn hơn nếu vạch ra doanh thu 2021 cao.

Trong lúc Coteccons đang ngày càng im ắng trên thị trường thì Newtecons, một công ty do ông Nguyễn Bá Dương sáng lập và từng là thành viên trong hệ sinh thái Coteccons Group liên tục công bố trúng thầu nhiều dự án lớn. Thời gian gần đây, Newtecons lần lượt trở thành đối tác tổng thầu thi công xây dựng hàng loạt dự án căn hộ cao cấp. Đáng chú ý, những siêu dự án này trước đây do Coteccons – dưới thời ông Nguyễn Bá Dương - làm nhà thầu.

Đến nay, dù ban lãnh đạo mới có những công bố về các kế hoạch kinh doanh mới, nhưng với những nhà đầu tư vào cổ phiếu Coteccons vẫn có nhiều câu hỏi, đặc biệt là bài toán giành thị phần và trở lại vị thế như từng vốn có.