Tình hình dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp khiến các động lực tăng trưởng kinh tế gặp trở ngại, thể hiện qua các số liệu kinh tế vĩ mô tháng 7 vừa được Tổng cục Thống kê công bố. Tuy nhiên, theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), triển vọng thị trường chứng khoán tích cực vẫn được duy trì trong những tháng tới.

Ba động lực tăng trưởng kinh tế gặp trở ngại

Tổng cục Thống kê đã công bố số liệu vĩ mô Tháng 7/2021 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 0,62% so với tháng trước và tăng 2,64% so với cùng kỳ năm 2020.

Tính chung 7 tháng năm 2021, CPI tăng 1,64% so với cùng kỳ, mức tăng thấp nhất kể từ 2016. Lạm phát cơ bản bình quân 7 tháng tăng 0,89% so với cùng kỳ 2020.

CPI tháng này tăng chủ yếu đến từ nhóm xăng dầu do các đợt điều chỉnh giá, và nhu cầu tăng đột biến của các mặt hàng thiết yếu như lương thực, thực phẩm (chiếm tỷ trọng lớn trong rổ) xuất phát từ tâm lý tích trữ đồ trong thời gian giãn cách xã hội.

Mặc dù có sự tăng giá cục bộ ở một số nhóm hàng hoá, tuy nhiên Agriseco dự báo mức lạm phát 2021 vẫn trong mức dưới 4% theo đúng mục tiêu đề ra.

Chỉ số PMI đạt 45,1 điểm – là tháng thứ 2 liên tiếp chỉ số dưới mức 50 điểm. Chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp tăng 1,8% so với tháng trước và tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước – là mức tăng thấp nhất trong 7 tháng qua.

Agriseco cho rằng, đây là dự báo sớm cho thấy tăng trưởng kinh tế của quý III sẽ không khả quan, thậm chí đối diện với tình trạng tăng trưởng âm nếu dịch bệnh tiếp tục diễn biến phức tạp.

Tổng mức bán lẻ hàng hóa, dịch vụ và tiêu dùng tháng 7 giảm 8,3% so với tháng trước và giảm 19,8% so với cùng kỳ 2020. Ngành bán lẻ, tiêu dùng, dịch vụ đang bị ảnh hưởng tiêu cực bởi Covid và phụ thuộc vào khả năng kiểm soát dịch bệnh thời gian tới.

Theo Agriseco, ba động lực tăng trưởng kinh tế đang gặp trở ngại: Tình trạng nhập siêu đang diễn ra trong các tháng gần đây, bán lẻ ảnh hưởng bởi đại dịch COVID trong khi giải ngân đầu tư công vẫn chưa theo kịp tiến độ. Mục tiêu tăng trưởng 6% - 6,5% là một thách thức lớn và khả năng chỉ hoàn thành nếu tình dịch bệnh sớm được kiểm soát cùng với các giải pháp đồng bộ của Chính phủ.

Cơ hội cho thị trường chứng khoán

Agriseco cho rằng, với mặt bằng lạm phát vẫn đang trong tầm kiểm soát, trong khi dịch bệnh diễn biến phức tạp ảnh hưởng nặng tới doanh nghiệp và người dân, chính sách tiền tệ có thể được duy trì nới lỏng với lãi suất tiếp tục giảm. Điều này tạo môi trường thuận lợi cho thị trường chứng khoán tăng trưởng trong nửa cuối năm.

Đầu tư công được kỳ vọng đẩy mạnh nửa cuối năm để hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm cho người lao động. Những ngành kỳ vọng hưởng lợi là bất động sản, xây dựng và vật liệu xây dựng hoặc dài hạn là bất động sản khu công nghiệp.

Xuất khẩu vẫn tăng tích cực nhờ nhu cầu hồi phục từ thị trường quốc tế, đem lại triển vọng cho các ngành xuất khẩu chủ lực như gỗ, dệt may, thuỷ sản.

Dịch bệnh dù ảnh hưởng tới triển vọng chung nhưng vẫn mở ra cơ hội cho các nhóm ngành nhất định có nhu cầu đột biến và hưởng lợi cục bộ từ COVID-19 như: hoá chất, thực phẩm,..