Vĩ mô ổn định là nền tảng tốt

Thị trường bước vào giai đoạn giao dịch có kỳ nghỉ lễ kéo dài mang tính đặc thù với chỉ số chứng khoán VN-Index và VN30. Theo đó, khó khăn về xác định xu hướng mới không chỉ đến với các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu, mà còn đến với nhà đầu tư đang quan sát tìm cơ hội giải ngân. Nhưng nhìn về góc độ vận động thị trường, sự lệch pha từ vận động chỉ số đang trở thành cơ hội tích lũy vị thế. Các chỉ số mang tính dẫn dắt như S&P 500 phục hồi mạnh sẽ nâng kỳ vọng về chu kỳ tăng trưởng mới trong những tháng cuối năm.

Chiều hướng vận động của một số chỉ số chứng khoán và tài sản.

Yếu tố dòng tiền lan tỏa đang trở thành động lực trực tiếp cho yếu tố phục hồi nhanh từ chỉ số sau nhịp điều chỉnh 2 tuần trước. Trong khi đó, động lực gián tiếp đến từ sự cải thiện từ chỉ báo vĩ mô cơ bản. Các chỉ số chứng khoán như S&P 500 hay VN-Index vẫn nằm trong khu vực tăng trưởng.

Khi dòng tiền tìm đến các tài sản rủi ro và kết hợp với đà tăng của đồng USD được kiềm chế trong tuần qua, tài sản mang tính phòng thủ như vàng chưa thể phục hồi và thoát khỏi vùng giảm mạnh. Thực tế, vận động giá từ vàng cũng là cơ sở cho thấy tâm lý dòng tiền vẫn ưu tiên các giao dịch chứng khoán thời điểm này.

VN30 chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới

Sau áp lực điều chỉnh vì dòng tiền ngắn hạn đảo vị thế, VN30 bắt đầu vận động ổn định với hầu hết các chỉ báo kỹ thuật về lại trạng thái an toàn. Mẫu hình đồ thị nến kỹ thuật xuất hiện Doji đáy trong phiên 22/8 là dấu hiệu cho thấy áp lực bán chốt lời đã kết thúc. Qua đó, trạng thái thị trường chung bắt đầu chuyển sang tích lũy thanh khoản cho nhịp tăng trưởng tiếp theo.

Đồ thị kỹ thuật chỉ số VN30.

Dựa vào yếu tố thanh khoản, nhiều vị thế bán đang cảm thấy “tiếc nuối” sau phiên 18/8 với thanh khoản tăng đột biến. Cụ thể, chỉ số VN30 ổn định nhanh và phục hồi phần lớn số điểm đã mất trong tuần giao dịch vừa qua. Bên cạnh đó, nền giá quanh vùng 1.200 điểm là trụ đỡ quan trọng giúp VN30 nhanh chóng quay trở lại đà tăng trưởng trung hạn.

Tuy nhiên, dòng tiền đứng ngoài vẫn còn e ngại về khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn, nhất là khi chỉ báo MACD cho thấy áp lực bán điều chỉnh kỹ thuật mới chỉ tạm ngưng và chưa cho tín hiệu cụ thể về khả năng tăng. Còn chỉ báo động lượng RSI chỉ đang ổn định trở lại, thay vì phục hồi từ vùng quá bán.

Mua tích lũy vị thế cho đà tăng trung hạn

Trên sàn phái sinh, cùng với nhịp phục hồi từ chỉ số cơ sở VN30, bên mua (Long) bắt đầu cảm thấy tự tin hơn khi đẩy giá tăng liên tiếp từ mức 1.162 điểm, là nền hỗ trợ mạnh từ Fibonacci 38,2%.

Nhìn về góc độ xu hướng, giai đoạn hiện nay mới chỉ được ghi nhận là phục hồi và xu hướng giao dịch mới chưa được xác nhận. Bên mua cân bằng lại được chỉ số trong thời gian ngắn một phần đến từ các vị thế bán (Short) thực hiện giao dịch tương đối “vội vàng” trong phiên 18/8, khi đẩy các chỉ báo kỹ thuật vào vùng quá bán chỉ sau một phiên. Theo đó, dư địa giảm giá ngay lập tức biến mất và trở thành rào cản tâm lý cho các vị thế bán mới tham gia. Thực tế, động lượng RSI tăng liên tiếp ngay sau tín hiệu phân kỳ dương được tạo ra vào thời điểm hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng (VN30F1M) tạo đáy ngắn hạn.

Đồ thị kỹ thuật hợp đồng VN30F1M.

Bên cạnh đó, mức vênh Basis ổn định cho thấy các vị thế tham gia VN30F1M hành động cẩn trọng và bám rất sát với chỉ số cơ sở.

Tuy nhiên, kịch bản giá tích lũy chuẩn bị cho nhịp tăng mới đang được ưu tiên với giao dịch phái sinh trong tuần đầu tháng 9. Nhà đầu tư có thể giải ngân tích lũy trong những thời điểm giá điều chỉnh ngắn trong phiên, với điểm mua hợp lý tại 1.205 điểm. Tất nhiên, việc quản trị giao dịch cần được tuân thủ chặt chẽ do xu hướng giá chưa thật sự rõ ràng.

Trong kịch bản tiêu cực, bên bán có khả năng quay trở lại nếu thanh khoản trên thị trường cơ sở chưa có tín hiệu cải thiện trong tuần giao dịch sau kỳ nghỉ lễ. Khi đó, nếu VN30F1M xuyên thủng nền hỗ trợ 1.200 điểm, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế bán theo xu hướng, với mục tiêu về lại mức 1.176 điểm.