Sau khi bị siết chặt, phát hành trái phiếu doanh nghiệp giảm 75%

Trang Nguyễn

(TBKTSG Online) - Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 9 giảm mạnh do tác động của Nghị định 81/2020/NĐ-CP đi vào hiệu lực từ 1-9-2020.

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 9, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được phát hành theo hình thức riêng lẻ là 10.905 tỉ đồng, chỉ bằng 1/4 so với tháng trước đó, với 27 đợt phát hành của 14 doanh nghiệp. Kỳ hạn phát hành trải dài từ 2 năm đến 15 năm với kỳ hạn phát hành bình quân là 5,8 năm. Trái phiếu kỳ hạn 3 năm có giá trị phát hành lớn nhất, đạt 7.425 tỉ đồng, chiếm 68,1% tổng giá trị phát hành.

Trong tháng 9, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được phát hành theo hình thức riêng lẻ là 10.905 tỉ đồng. Ảnh minh họa: TTXVN

Về cơ cấu thị trường trái phiếu phát hành theo loại hình doanh nghiệp, tổng giá trị phát hành của các Tổ chức tín dụng vẫn đứng đầu, đạt 8.490 tỉ đồng, chiếm 77,85% tổng giá trị phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, con số này đã giảm so với tháng trước đó 42%. Trong tháng này, các công ty bất động sản phát hành trái phiếu nhiều thứ hai sau các tổ chức tín dụng với tổng giá trị phát hành đạt mức 1.929,5 tỉ đồng, chiếm 17,69%.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, thị trường trái phiếu Việt Nam có 1.089 đợt phát hành của 175 doanh nghiệp với giá trị phát hành đạt 290.308 tỉ đồng với kỳ hạn phát hành bình quân là 4,0 năm. Các tổ chức tín dụng là nhóm phát hành nhiều nhất với 78.486 tỷ đồng sau 9 tháng năm 2020.

Trước đó, một báo cáo của Công ty Chứng khoán SSI đã đưa ra nhận định các đợt phát hành riêng lẻ sẽ giảm mạnh trong tháng 9, khi Nghị định số 81/2020/NĐ-CP chính thức có hiệu lực vào đầu tháng này. Theo đó, các doanh nghiệp có nhu cầu phát hành phần lớn sẽ phải chuyển qua phát hành ra công chúng. Và từ 1-1-2021, khi Luật Chứng khoán 2019 có hiệu lực, các đợt phát hành riêng lẻ sẽ chỉ được phân phối đến các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Theo SSI, thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể tăng nóng trong quí 3 nhưng sẽ hạ nhiệt trong quí 4 do nhiều nguyên nhân. Trong đó, có sự gia tăng mạnh mẽ lượng phát hành trong quí 2 của nhiều doanh nghiệp trước khi các điều kiện phát hành bị siết chặt lại trước khi Nghị định số 81/2020/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định số 163/2018/NĐ-CP quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp chính thức có hiệu lực.

Nghị định số 81/2020/NĐ-CP được kỳ vọng sẽ tạo khuôn khổ pháp lý chặt chẽ hơn đối với hoạt động phát hành trái phiếu riêng lẻ. Trong đó, có một số điểm mới về điều kiện phát hành trái phiếu và việc công bố thông tin phát hành như dư nợ phát hành riêng lẻ tại thời điểm phát hành (gồm cả khối lượng dự kiến phát hành) không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu tại quý gần nhất. Ngoài ra, các đợt phát hành phải cách nhau tối thiểu 6 tháng, mỗi đợt phải hoàn thành trong vòng 90 ngày kể từ ngày công bố thông tin; cập nhật thông tin và kiểm soát chặt chẽ hơn cả thị trường sơ cấp và thứ cấp

Nghị định mới cũng đưa ra các yêu cầu cao hơn đối với tổ chức phát hành và các đơn vị trung gian khi thực hiện phát hành riêng lẻ khi nâng cao tiêu chuẩn, giới hạn về phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm hạn chế hoạt động phát hành quá mức cho nhà đầu tư cá nhân, và đồng thời đưa ra yêu cầu cao hơn về trách nhiệm của các bên tham gia vào quá trình phát hành trái phiếu.