Tại Talkshow Chọn Danh mục kỳ 7 với chủ đề: “Lực đỡ từ vốn ngoại” do Báo Đầu tư Chứng khoán tổ chức ngày 9/12, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích CTCK BSC cho biết, thời gian vừa qua, tốc độ mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam là chưa từng thấy.

Sau các cuộc gặp gỡ với các nhà đầu tư nước ngoài, ông Long cho biết, họ đã sang tìm hiểu lại thị trường chứng khoán Việt Nam sau một thời gian dài ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Nhìn chung, đánh giá của nhà đầu tư nước ngoài đối với Việt Nam là khả quan.

Dù trong nước xuất hiện những lo lắng liên quan đến thị trường trái phiếu, tín dụng, thanh khoản, nhưng nhà đầu tư nước ngoài có góc nhìn tương đối dài hạn. Họ thường xem xét về vĩ mô, tiềm năng và triển vọng của nền kinh tế Việt Nam trong 5 - 10 năm tới để đưa ra quyết định đầu tư.

Còn về định giá, thị trường rơi về 870 điểm là một mức rất thấp. BSC cũng tính toán lại, theo thống kê, mức đó thấp hơn 2 lần độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm định giá thị trường chứng khoán Việt Nam, và việc này rất ít xảy ra trong quá khứ, những lần như vậy thì đều là cơ hội rất tốt cho dài hạn.

“Nhìn chung, nhà đầu tư nước ngoài nhìn ra cơ hội để tăng tỷ trọng đầu tư vào Việt Nam. Định giá không chỉ rẻ trong 2 - 3 năm mà là 5 - 6 năm trở lại đây”, ông Long khẳng định.

Theo quan điểm của ông Quan Đức Hoàng, Chủ tịch Quỹ A+, nhà đầu tư nước ngoài, nói chung là nhà đầu tư chuyên nghiệp luôn nhìn nhận thị trường theo hai khía cạnh. Thứ nhất là giá trị thật, triển vọng của thị trường về nền kinh tế. Thứ hai, sự tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Việt Nam vẫn có đà tăng trưởng hơn 7%, thậm chí là 8% trong các năm tiếp theo.

Khi VN-Index giảm xuống 871 điểm như vừa qua thì P/E đang ở mức thấp kỷ lục. Nếu so với kỳ điều chỉnh rất nặng của Việt Nam năm 2011, thì kỳ này còn sâu hơn nữa vì độ rộng của thị trường đã lớn hơn rất nhiều. Ông Hoàng cho rằng, đây là cơ hội nhà đầu tư nên nhìn nhận và các nhà đầu tư nước ngoài cũng thấy tăng trưởng kinh tế và sự ổn định chính trị của Việt Nam.

Ông Quan Đức Hoàng, Chủ tịch Quỹ A+. (Ảnh: Dũng Minh)

Đặc điểm 4 nhóm nhà đầu tư nước ngoài

Trước đó, BSC có làm một nghiên cứu công phu trên cơ sở thống kê lại toàn bộ nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trên cơ sở thông tin mà các nhà đầu tư công khai, BSC nhận thấy có rất nhiều nhà đầu tư khác nhau và họ có mục đích khác nhau trên thị trường. Do đó, BSC đã phân làm 4 nhóm chính.

Nhóm thứ nhất là nhà đầu tư dài hạn. Trong hơn 50 tỷ USD nhà đầu tư nước ngoài sở hữu trên thị trường chứng khoán Việt Nam, có đến hơn một nửa là các nhà đầu tư rất dài hạn, các nhà đầu tư chiến lược vào các doanh nghiệp, ngân hàng trên thị trường. Thông thường, những nhà đầu tư này không bán ra cổ phiếu và nắm giữ trong thời gian khá dài, thậm chí, họ có thể mua thêm cổ phiếu từ các đợt tăng vốn phát hành hay bán từ các đối tác khác.

Nhóm thứ hai là những nhà đầu tư đến từ châu Âu. Đây cũng là những quỹ đầu tư tập trung ở Việt Nam, phần lớn tài sản lên đến 70 – 80%, thậm chí 90% tập trung ở Việt Nam. Ông Long đánh giá, nhóm này luôn gắn bó với sự phát triển của thị trường Việt Nam, họ huy động được bao nhiêu từ nhà đầu tư bên ngoài thì sẽ lập tức đầu tư vào Việt Nam.

Nhóm thứ ba là quỹ đầu tư chỉ số. Nhóm này chiếm hơn 10% số lượng cổ phiếu nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhóm này hoạt động linh hoạt, tức là khi nhà đầu tư thu được nhiều chứng chỉ quỹ từ bên ngoài họ sẽ mua vào Việt Nam và ngược lại.

Nhóm thứ tư là đầu tư thông qua chứng chỉ P-notes, đây có thể nói là dòng tiền khá nóng. Khi theo dõi một số thị trường khác thì họ mua nhanh rồi bán nhanh. Nhóm này khi mua bán trên thị trường sẽ trade nhiều hơn, còn các nhóm còn lại khá ổn định.

Ông Long nhận xét, đã tập trung vào P-notes thì chắc chắn là nhà đầu tư ngắn hạn, vì nếu có kế hoạch dài hạn hơn, họ sẽ đầu tư thông qua các công ty quản lý quỹ có sẵn ở Việt Nam sẽ thuận lợi hơn nhiều. Thị trường không thể biết rõ thời gian của nhóm P-notes là bao nhiêu và mục tiêu của họ bao nhiêu sẽ chốt lãi. Dù vậy, chắc chắn họ sẽ bán vào thời điểm đủ lợi nhuận và thời gian.

Ông Hoàng cũng khẳng định rằng, đã là trading ngắn hạn thì nhóm P-notes sẽ bán, vì lãi 20 – 30% trong 1 – 2 tuần thì không ai muốn nắm giữ.

Ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích CTCK BSC. (Ảnh: Dũng Minh)

Còn dòng tiền dài hạn, ông Long cho rằng, đó là dòng tiền mà thị trường cần khuyến khích nhiều hơn, là dòng tiền đi cùng doanh nghiệp, không chỉ nhằm mục đích kiếm lợi nhuận, mà là thúc đẩy thay đổi của doanh nghiệp đó. Khi doanh nghiệp thay đổi tốt lên, thì lợi nhuận nhà đầu tư thu được trong tương lai sẽ nhiều hơn.

Đơn cử như trong thời gian khó khăn, BSC vẫn phát hành thành công cho nhà đầu tư nước ngoài là Hana Securities đến từ Hàn Quốc. Thực tế, Hana Securities đã nhìn vào cơ hội phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam và cơ hội của ngành chứng khoán nói riêng còn rất lớn, nên họ quyết định đầu tư và tập trung vào tương lai dài hạn sắp tới.