vĐồng tin tức tài chính 365

Góc nhìn chuyên gia chứng khoán tuần mới: Đo hiệu ứng thông tư 02 tới thị trường và nhóm cổ phiếu ngân hàng

2023-12-10 18:19

Diễn biến giao dịch tuần qua tiếp tục vận động trong khoảng giá hẹp 50 điểm từ 1.080 – 1.130. Tuy nhiên, kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index vẫn ghi nhận tăng 2% và thanh khoản tăng 35%, sự đồng thuận của giá và dòng tiền được xem là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về xu hướng thị trường trong tuần tới?

Ông Đỗ Thành Trung, Giám đốc kinh doanh, CTCK An Bình

Thị trường tuần vừa qua có những phiên kiểm định lại nguồn cung hàng rất tốt. Đỉnh điểm như phiên giao dịch ngày 07/12, thị trường có thanh khoản tăng vọt trong buổi sáng và áp lực bán mạnh từ khối ngoại, tuy nhiên đóng cửa vẫn là một cây nến rút chân, phản ánh cung – cầu cân bằng và xu hướng tăng vẫn được duy trì.

Trong tuần tới, VN-Index khả năng sẽ kiểm định lại mốc 1.130 một lần nữa, và nếu vượt qua sẽ xác nhận một nhịp tăng tiếp theo.

Ông Lâm Gia Khang, Phụ trách chiến lược thị trường Chứng khoán VietinBank (CTS)

Trong tuần qua đã ghi nhận tín hiệu tích cực khi dòng tiền bắt đầu quay trở lại thị trường, giúp giá trị giao dịch quay trở lại ngưỡng tỷ USD vào phiên 07/12. Bên cạnh đó, tính đến ngày 08/12, chỉ số P/E và P/B của nhóm cổ phiếu ngân hàng vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong rổ VN30 đang ở mức tương đối hấp dẫn, đạt giá trị lần lượt là 7,9 và 1,13 lần.

Với việc NHNN dự kiến kéo dài thời gian thực hiện thông tư 02 về việc gia hạn thêm thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm nợ và cân nhắc việc bỏ room tín dụng, dòng tiền được kỳ vọng sẽ quay lại nhóm cổ phiếu ngân hàng, giúp chỉ số VN-Index duy trì xu hướng tăng điểm và áp sát kháng cự 1.160 điểm trong tuần tới.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi cho rằng xu hướng ngắn hạn của thị trường chung hiện nay là trung tính khi xu hướng các nhóm cổ phiếu đang có sự phân hóa, xu hướng nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang duy trì ở mức tăng và thu hút mạnh dòng tiền, còn xu hướng của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thì đang duy trì ở mức giảm. Do đó, nhìn chung, nếu chỉ số VN30 vẫn chưa thể vượt được mức kháng cự 1.120 điểm thì thị trường có thể sẽ tiếp tục đi ngang với biên độ hẹp trong tuần giao dịch tới.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Thị trường trong tuần vừa qua dù có nhiều đợt rung lắc nhẹ nhưng vẫn duy trì động lực tốt và giữ đà phục hồi hướng đến vùng đỉnh cũ 1.130. Có một vài thông tin ảnh hưởng nhất định đến tâm lý nhà đầu tư nhưng sau đó hoạt động giao dịch vẫn giữ sự ổn định tốt đặc biệt là dòng tiền tham gia bắt đáy khá mạnh ở các nhịp co giật trong phiên.

Thị trường sẽ đối mặt ngưỡng kháng cự cũ vào tuần tới vì vậy sẽ có vài nhịp rung lắc nhẹ nhưng sẽ không đáng kể. Có thể kỳ vọng thị trường sẽ giữ vững nền giá hiện tại và hướng đến mốc 1.240 nhờ động lực ở một số các nhóm ngành trụ như ngân hàng, chứng khoán, thép.

Ông Nguyễn Hồng Khanh ảnh 1

Ông Nguyễn Hồng Khanh

Khối ngoại tiếp tục bán ròng rất mạnh trong tuần qua, đây là một trong những tuần bán ròng mạnh nhất từ đầu năm với giá trị bán ròng lên đến 3500 tỷ đồng, trải đều trên nhiều mã, trong đó bị bán mạnh nhất là VHM, FUEVFVND, VND và STB… Trong khi đó, dòng tiền của cá nhân và tự doanh đỡ mạnh nhất cho áp lực bán ra của khối ngoại. Xu hướng bán ròng của khối ngoại liệu còn tiếp diễn trong giai đoạn từ nay đến cuối năm? Với tỷ trọng nhỏ, giá trị giao dịch khối ngoại không còn tác động nhiều đến thị trường, nhưng có ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư không, theo các ông/bà?

Ông Đỗ Thành Trung, Giám đốc kinh doanh, CTCK An Bình

Bán ròng là câu chuyện đã quen thuộc của khối ngoại trong cả năm nay. Ngay trong tháng 11 vừa qua, khi thị trường tăng rất tốt, khối ngoại cũng là bên bán ròng hơn 3,500 tỷ đồng. Như vậy, chúng ta có thể thấy tác động của dòng tiền khối ngoại là có nhưng không cần quá lo ngại về việc có thể khiến thị trường đảo chiều xu hướng.

Khối ngoại cũng là một bên tham gia thị trường và hành động được chi phối bởi nhiều yếu tố. Như giai đoạn cuối năm ngoái, khi VN-Index giảm mạnh thì khối ngoại mua vào rất nhiều. Trong năm nay, khi thị trường cơ bản trong xu hướng hồi phục thì khối ngoại lại bán ra.

Tôi cho rằng, đỉnh điểm bán của khối ngoại có thể chính là tuần vừa rồi khi bán ròng 4.000 tỷ đồng và nhịp độ bán dồn dập. Thời gian tới áp lực bán ròng có thể sẽ giảm dần. Đây đã là tháng cuối năm với động thái chốt NAV của các quỹ và thường là thời điểm có sự thay đổi trong chiến lược và cơ cấu đầu tư cho năm 2024. Điều này có thể giải thích cho sự biến động mạnh của dòng tiền khối ngoại thời gian qua.

Ông Lâm Gia Khang, Phụ trách chiến lược thị trường Chứng khoán VietinBank (CTS)

Dữ liệu thống kê cho thấy hành động bán ròng của khối ngoại đã kéo dài liên tục từ tháng 7 trong bối cảnh dòng vốn đầu tư toàn cầu có xu hướng quay trở lại Mỹ. Tuy vậy, tính từ thời điểm thị trường tạo đáy vào tháng 11/2022, khối ngoại vẫn đang mua ròng khoảng 16.600 tỷ đồng bất chấp các động thái chốt lời từ nửa cuối năm 2023.

Việc dòng tiền vẫn hấp thụ tốt áp lực bán ròng từ khối ngoại trong tuần qua cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã trở nên vững vàng hơn và không phụ thuộc lớn vào hành động của khối ngoại như giai đoạn trước đây.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Khối ngoại đã có tuần bán ròng mạnh nhất từ đầu năm đến nay và tôi cho rằng khối ngoại có thể đang chủ yếu cơ cấu lại danh mục cuối năm khi họ đang tận dụng đà tăng của thị trường để bán bớt đi các cổ phiếu có hiệu suất tăng thấp. Tôi cho rằng, khối ngoại có thể sớm quay trở lại mua ròng vào tuần cuối tháng 12 hoặc sang đầu tháng 1/2024 sau khi họ tiến hành cơ cấu danh mục xong và nguyên tắc không được để tỷ trọng tiền mặt cao trong danh mục trong thời gian dài.

Ngoài ra, tôi cho rằng khối ngoại có thể sẽ không ảnh hưởng trực tiếp lên diễn biến thị trường vì tỷ trọng giá giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang chiếm tỷ trọng thấp khoảng hơn 7,5% từ đầu năm đến nay, nhưng động thái giao dịch của khối ngoại có thể tác động gián tiếp lên tâm lý của nhà đầu tư.

Ông Nguyễn Thế Minh ảnh 2

Ông Nguyễn Thế Minh

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Giao dịch khối ngoại đã duy trì đà bán ròng từ hồi tháng 2 đầu năm và đến nay đã bán ròng liên tiếp hơn 13 ngàn tỷ đồng. Mặc dù đà bán ròng của khối ngoại khá dài nhưng mức độ ảnh hưởng đến thị trường không quá đáng kể và cũng không tác động nhiều đến tâm lý chung của nhà đầu tư.

Một điểm lưu ý là đà bán ròng của khối ngoại không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng giá cổ phiếu mà đôi khi một số cổ phiếu còn tích cực hơn vì vậy nhà đầu tư cũng mạnh dạn hơn trong đầu tư mà không quá lo ngại trạng thái bán ra của khối ngoại.

Liên quan đến chuyển động vĩ mô, việc Thủ tướng Chính Phủ chủ trì Hội nghị bàn giải pháp tháo gỡ khó khăn về tăng trưởng tín dụng cho sản xuất kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ mô trong tuần qua là một yếu tố quan trọng đối với vấn đề tín dụng trong hệ thống ngân hàng. Bên cạnh đó, việc Ngân hàng Nhà nước cân nhắc kéo dài thời hạn của thông tư 02/2023/TT-NHNN là thông tin tích cực đối với hoạt động của các ngân hàng thương mại đang được kỳ vọng sẽ tạo động lực cho tăng trưởng tín dụng tiếp tục được cải thiện trong giai đoạn tới. Ông/bà đánh giá như thế nào về hiệu ứng từ thông tư 02 đến TTCK ở giai đoạn này?

Ông Đỗ Thành Trung, Giám đốc kinh doanh, CTCK An Bình

Đây là những hỗ trợ về mặt chính sách rất tốt cho nền kinh tế. Với tình trạng doanh nghiệp còn khó khăn và đang nỗ lực khôi phục lại tăng trưởng, việc kịp thời cung ứng nguồn vốn tín dụng để hỗ trợ sản xuất kinh doanh là một biện pháp rất quan trọng.

Đối với đề xuất kéo dài thời hạn của thông tư 02, chính sách này sẽ giúp giảm tốc độ gia tăng nợ xấu đối với hệ thống ngân hàng, đồng thời cũng giảm bớt áp lực cho doanh nghiệp đang vay nợ. Từ đó, biện pháp này cũng sẽ giúp tạo dư địa để đẩy dòng vốn tín dụng mới ra thị trường.

Ông Lâm Gia Khang, Phụ trách chiến lược thị trường Chứng khoán VietinBank (CTS)

Khó khăn nổi bật của các ngân hàng trong năm nay đến từ việc phải đảm bảo hài hòa mục tiêu kép, bao gồm việc đảm bảo dòng tiền được bơm ra nền kinh tế để hỗ trợ các doanh nghiệp phục hồi sản xuất kinh doanh vừa đảm bảo nợ xấu được kiểm soát. Do đó, việc NHNN cân nhắc kéo dài thời hạn triển khai Thông tư 02 được kỳ vọng sẽ giúp các ngân hàng có thêm dư địa để đẩy mạnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng khi các doanh nghiệp sẽ có thêm thời gian để xoay vòng nguồn vốn để đáp ứng được áp lực trả chi phí lãi vay, từ đó góp phần giảm áp lực trích lập dự phòng rủi ro nợ xấu cho các ngân hàng. Tuy vậy, với việc thời gian còn lại của năm 2023 là quá ngắn, tác động tích cực của biện pháp này dự kiến sẽ thể hiện rõ hơn vào năm 2024.

Ông Lâm Gia Khang ảnh 3

Ông Lâm Gia Khang

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi cho rằng việc gia hạn thông tư 02 có thể tác động tích cực trực tiếp lên nhóm cổ phiếu ngân hàng khi áp lực nợ xấu có thể giảm bớt và từ đó các ngân hàng cũng giảm áp lực trích lập dự phòng, có nhiều dư địa cho việc thúc đẩy tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này, đặc biệt là các ngân hàng có dư nợ bất động sản cao trong hệ thống ngân hàng. Đồng thời, việc gia hạn thông tư 02 cũng tác động tích cực lên nhiều nhóm cổ phiếu khác, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản.

Nhìn chung, tôi cho rằng thông tư 02 cũng sẽ tác động tích cực lên diễn biến TTCK, trong đó nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản có thể là hai nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ việc này.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Một số giải pháp điều hành vĩ mô đặc biệt là các giải pháp tháo gỡ khó khăn tín dụng ngân hàng đã tạo hiệu ứng tích cực đáng kể đến thị trường trong mấy ngày qua mà rõ nét nhất là nhiều cổ phiếu ngân hàng đã giao dịch sôi động trở lại sau thời gian dài yên ắng.

Với sự trở lại của cổ phiếu ngân hàng có thể tạo hiệu ứng lan tỏa đến nhiều nhóm ngành khác và cũng góp phần kéo chỉ số VN-Index tăng trưởng bền vững hơn về dài hạn. Ngoài ra so với nhiều ngành khác thì nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn ở vùng giá khá hấp dẫn để đầu tư do chưa tăng trưởng nhiều trong năm vừa qua.

Dòng tiền dường như không tập trung cụ thể tại một ngành cụ thể mà đang hướng đến một số cổ phiếu, nhóm cổ phiếu có chuyển động cụ thể tại doanh nghiệp. Nếu nhìn nhận theo câu chuyện riêng, ở giai đoạn hiện tại, ông/bà nhìn nhận nhóm cổ phiếu nào đang thu hút dòng tiền và vì sao?

Ông Đỗ Thành Trung, Giám đốc kinh doanh, CTCK An Bình

Mặc dù bối cảnh kinh tế vĩ mô đã dần ổn định và giảm bớt các rủi ro lớn, tuy nhiên tốc độ phục hồi chung của nền kinh tế vẫn còn chậm và vẫn còn một số rủi ro tiềm tàng khiến cho xu hướng tiếp theo chưa thực sự rõ ràng. Vì vậy, dòng tiền trong giai đoạn này sẽ ưa thích hơn với các cổ phiếu mà doanh nghiệp có câu chuyện riêng như bối cảnh ngành thuận lợi hơn hoặc có những dự án tiềm năng mới đang tiến triển tốt.

Ví dụ như nhóm cổ phiếu thép đang hút tiền giai đoạn này do tín hiệu từ giá thép trong và ngoài nước đang có xu hướng tăng. Đồng thời, hoạt động xuất khẩu sang các thị trường quốc tế cũng đang tăng trưởng tốt.

Một cổ phiếu khác đang có kỳ vọng lớn về dự án mới là DBC. Với tiềm năng từ dự án sản xuất vacxin dịch tả lợn châu Phi, Dabaco sẽ có thêm một nguồn thu bền vững mới.

Ông Lâm Gia Khang, Phụ trách chiến lược thị trường Chứng khoán VietinBank (CTS)

Trong giai đoạn vừa qua, hàng loạt dự án bất động sản tại các thị trường bất động sản lớn như Thành phố Hồ Chí Minh, Đồng Nai, Bình Dương, Bình Định… đã được tháo gỡ các vướng mắc về pháp lý, tạo điều kiện thuận lợi cho các chủ đầu tư tiếp tục triển khai các hoạt động xây dựng sau thời gian dài tiến hành thi công cầm chừng.

Trong khi đó, thị trường vật liệu xây dựng trong nước liên tục giảm mạnh từ đầu năm và chỉ bắt đầu hồi phục từ nửa cuối quý III, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp xây dựng dân dụng tích trữ được lượng vật liệu xây dựng tồn kho với giá rẻ. Điều này được kỳ vọng sẽ góp phần cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp xây dựng dân dụng (HTN, TCD, CTD, HBC), từ đó tác động tích cực lên kết quả kinh doanh trong quý IV/ 22023 và nửa đầu năm 2023.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi kỳ vọng nhóm cổ phiếu bán lẻ, thép, hóa chất, dịch vụ dầu khí, ngân hàng có thể vẫn sẽ là những nhóm cổ phiếu thu hút dòng tiền trong thời điểm hiện tại.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Dòng tiền đang vận động mạnh dần và lan tỏa đến các nhóm ngành dự báo hồi phục trong giai đoạn cuối năm và sang năm 2024. Những nhóm ngành đã tăng nhiều trong giai đoạn vừa qua sẽ tăng trưởng chậm lại và nhường lại cho các nhóm cổ phiếu chưa tăng nhiều mà có kỳ vọng tăng trưởng trong năm sau. Một số nhóm ngành đáng lưu ý trong thời gian tới có thể kể như ngân hàng, thép, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, điện.

Thực tế diễn biến thị trường qua từng phiên là hết sức khó lường, VN-Index có những thời điểm rung lắc mạnh làm “hú vía” với nhà đầu tư khi tăng sốc giảm sâu trong chỉ một phiên. Liệu có đáng lo ngại “bẫy tăng giá” của thị trường ở thời điểm này? Ông/bà đang chọn chiến lược đầu tư như thế nào ở giai đoạn này?

Ông Đỗ Thành Trung, Giám đốc kinh doanh, CTCK An Bình

Thị trường rung lắc mạnh nhưng xu hướng vài tuần qua vẫn là đi lên và có nhiều cơ hội đầu tư tốt có thể khai thác. Chiến lược đầu tư trong giai đoạn này nên là mua và nắm giữ hơn là giao dịch với tần suất quá cao. Nhà đầu tư nên chọn lựa kỹ càng một vài cổ phiếu riêng lẻ mà doanh nghiệp có chuyển động riêng đáng chú ý, sau đó kiên nhẫn nắm giữ. Nhà đầu tư vẫn nên cảnh giác và thiết lập điểm cắt lỗ trong trường hợp xấu tuy nhiên, trong giai đoạn biến động mạnh như hiện nay, nên cho các cổ phiếu có dư địa rộng hơn để có thể biến động.

Ông Lâm Gia Khang, Phụ trách chiến lược thị trường Chứng khoán VietinBank (CTS)

Việc lãi suất huy động tại các ngân hàng tiếp tục ở mức rất thấp đang tạo ra xu hướng dòng tiền dịch chuyển sang các tài sản có rủi ro cao hơn, do đó xác suất xuất hiện rủi ro “bẫy tăng giá” trong giai đoạn hiện nay là khá thấp. Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt ở mức 50/50 và sẵn sàng gia tăng thêm tỷ trọng cổ phiếu khi chỉ số chinh phục thành công kháng cự 1.130 điểm. Nhà đầu tư dài hạn được khuyến nghị áp dụng chiến lược tích sản cổ phiếu thuộc các ngành có triển vọng tăng trưởng trong năm 2024 khi giai đoạn khó khăn nhất đã qua đi như môi giới bất động sản, thép, xây dựng dân dụng và bất động sản nhà ở.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Không hoàn toàn lo ngại về tình hình bẫy tăng giá của thị trường vì thị trường vẫn có nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ cho đà tăng của thị trường. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn ở mức trung tính cho nên tôi cho rằng các nhà đầu tư vẫn nên nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng và chỉ số nên tăng tỷ trọng cổ phiếu khi chỉ số VN30 vượt mức kháng cự 1.120 điểm trong những phiên tới.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Thị trường đã qua giai đoạn suy giảm và đang đi vào chu kỳ đi ngang và tích lũy cho xu hướng hồi phục trung hạn. Các nhịp tăng của thị trường sẽ không liên tục và co giật liên tục với các biên sóng ngắn vì vậy việc nhà đầu tư mua đuổi sẽ không hiệu quả. Giai đoạn hiện tại có nhiều thông tin liên tục về vĩ mô lẫn quốc tế có thể tác động tức thời đến thị trường vì vậy nhà đầu tư sẽ khó có lợi nhuận dài như kỳ vọng và cần quay vòng lướt sóng nhanh hơn vì vậy chiến thuật phù hợp nhất vẫn là tăng cường tích lũy ở các nhịp giảm mạnh và chốt lời khi đạt kỳ vọng ở mức chấp nhận được.

Xem thêm: lmth.846533tsop-gnah-nagn-ueihp-oc-mohn-av-gnourt-iht-iot-20-ut-gnoht-gnu-ueih-od-iom-naut-naohk-gnuhc-aig-neyuhc-nihn-cog/nv.naohkgnuhchnahnnit.www

Comments:0 | Tags:Tin nhanh chứng khoán

“Góc nhìn chuyên gia chứng khoán tuần mới: Đo hiệu ứng thông tư 02 tới thị trường và nhóm cổ phiếu ngân hàng”0 Comments

Submit A Comment

Name:

Email:

Blog :

Verification Code:

Announce

Tools