Đây là lần tăng lãi suất cơ bản thứ 5 liên trong bối cảnh lạm phát vào cuối năm 2023 dự kiến ở gần giới hạn trên của phạm vi dự báo là từ 7,0 đến 7,5%. Vấn đề được báo chí Nga đặt ra trong tuần này là điều gì đến với nền kinh tế Nga khi chính sách tiền tệ được thắt chặt?

Trong vòng chưa đầy 5 tháng, từ tháng 7 đến nay, lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Nga đã tăng hơn gấp đôi, từ 7,5% lên 16% mỗi năm. Hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý rằng, lần tăng lãi suất hiện tại là lần cuối cùng trong chu kỳ, việc thắt chặt được thực hiện sẽ mang lại kết quả.

Tạp chí Forbes phát hành tại Nga nhận định, hoạt động cho vay tiêu dùng đang dần hạ nhiệt, đặc biệt là ở những phân khúc áp dụng các biện pháp an toàn vĩ mô. Trong phân khúc doanh nghiệp, khoảng một nửa số khoản vay có lãi suất thả nổi, điều này sẽ tăng cường chuyển hướng chính sách tiền tệ.

Nhiều chuyên gia RBK tán thành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương nhằm kiềm chế lạm phát và ổn định tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia. Nhưng trong trường hợp này, theo chuyên gia Kyrlan Marchel từ Đại học Tài chính trực thuộc Chính phủ Nga, áp lực đối với người đi vay sẽ tăng lên và hoạt động đầu tư sẽ chậm lại.

Ngân hàng Trung ương Nga. Ảnh: Reuters

Tờ Luận chứng và Sự kiện đưa ra cảnh báo của chuyên gia kinh tế Alexander Iskov từ Bloomberg, rủi ro chính đối với lãi suất hiện nay là giá dầu giảm. "Nếu giá dầu Urals giảm xuống còn 45-50 USD, chúng ta sẽ thấy tỷ giá hối đoái suy yếu và niềm tin vào đồng rúp và tài sản đồng Ruble sẽ giảm hơn nữa. Ngân hàng Nga sẽ phải tăng cường khuyến khích tiết kiệm và nâng lãi suất cơ bản lên 18 - 20%", tờ báo viết.

Theo tờ Gazeta, sự cứng rắn của Ngân hàng Trung ương sẽ kéo dài trong thời gian dài và trong những tháng tới, người ta không nên mong đợi làn sóng mất giá trên diện rộng của đồng tiền Nga và tỷ giá đồng Ruble tăng vọt có thể là do biến động bình thường của thị trường chứng khoán.

Trong kịch bản cơ sở, nhà phân tích tin rằng mức 16% sẽ là mức cao nhất của lãi suất cơ bản trong chu kỳ này. Đồng thời, trong kịch bản rủi ro, có tính đến tăng lãi suất cơ bản lên 17% tại cuộc họp tiếp theo nếu lạm phát không chậm lại trong hai tháng tới.

Giới phân tích nhận định, việc đưa lạm phát quay trở lại mức mục tiêu 4% và sự ổn định hơn nữa có nghĩa là "một thời gian dài duy trì các điều kiện thắt chặt tiền tệ". Thực tế là Chính phủ Nga không mong đợi một cuộc suy thoái trong năm tới, dự báo của Ngân hàng Trung ương cho năm 2024 là tăng trưởng GDP từ 0,5 đến 1,5%.

* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!