Nvidia là công ty được yêu thích nhất trong thời kỳ bùng nổ trí tuệ nhân tạo khi giá trị cổ phiếu tăng những 4 lần chỉ sau 12 tháng. Tuy nhiên, một trong những khách hàng của nhà sản xuất chip nhớ này thậm chí còn ghi nhận kết quả hoạt động mỹ mãn hơn: Super Micro Computer.

Sau khi lọt vào tầm ngắm, Super Micro Computer trở thành sự lựa chọn phù hợp cho các công ty cũng như chính phủ mong muốn dấn thân vào lĩnh vực AI. Cổ phiếu tăng hơn 12 lần sau 1 năm - một thành tích đáng nể trên thị trường chứng khoán đầy biến số.

Super Micro Computer, hay Supermicro, được thành lập tại Thung lũng Silicon vào năm 1993 - thời điểm Jensen Huang đồng sáng lập Nvidia. Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Charles Liang chính là người lèo lái con thuyền này.

Liang thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn với The Wall Street Journal rằng bản thân ông đã nghe danh Huang trong nhiều thập kỷ. Vận may của họ thực sự ‘đơm hoa’ kể từ sau đà bùng nổ của AI, trong đó, Nvidia dành vài thập kỷ đầu tiên tập trung sản xuất chip đồ họa máy tính cho game thủ. Supermicro thì cạnh tranh trong thế giới máy chủ dành cho trung tâm dữ liệu ít hào nhoáng hơn, bám sát sự phát triển của điện toán đám mây và nền kinh tế kỹ thuật số.

Sau khi AI xuất hiện, chip Nvidia trở thành sản phẩm được săn đón. Các nhà sản xuất máy chủ, nếu có thể vận chuyển chúng thật nhanh đến cho khách hàng, sẽ có lợi thế và Liang cho biết thật may mắn khi trụ sở tại San Jose, California chỉ cách trụ sở chính của Nvidia ở Santa Clara 15 phút lái xe. “Đội ngũ kỹ thuật của chúng tôi có thể làm việc cùng nhau từ sáng sớm đến nửa đêm”, ông nói.

Theo các giám đốc điều hành và chuyên gia phân tích, sự thống trị gần đây của Supermicro xuất phát một phần từ chiến lược tạo ra các “khối xây dựng” điện tử có thể được lắp ráp thành máy chủ với số lượng cấu hình gần như vô tận. Ngoài ra, tính linh hoạt cũng là một lợi thế. Hans Mosesmann, nhà phân tích của Rosenblatt Securities cho biết, các đối thủ đang cố gắng bắt kịp tốc độ của Supermicro trong việc xây dựng các máy chủ tùy chỉnh.

Theo Liang, Supermicro được hưởng lợi từ lượng hàng tồn kho trị giá hơn 1 tỷ USD. Công ty có thể sở hữu số lượng lớn chip AI tiên tiến của Nvidia, ngay cả trong thời kỳ thiếu hụt do nhu cầu tăng đột biến.

Khi Liang và Huang xuất hiện cùng nhau tại một hội nghị điện toán ở Đài Loan vào mùa hè năm ngoái, Liang cho biết đang lên kế hoạch ra mắt một máy chủ AI, tùy thuộc vào tình trạng sẵn có của chip Nvidia. “Cho tôi thêm chip đi!”, Liang nói.

Theo WSJ, Supermicro phát triển nhanh đến mức cần phải huy động thêm một khoản tiền lớn để mua chip đó, mỗi con có giá khoảng 25.000 USD. 1,5 tỷ USD đã được huy động. “Chúng tôi cần nhiều tiền hơn vì nhu cầu rất mạnh”, Liang nói và cho biết thêm rằng tiền mặt cũng sẽ giúp xây dựng chuỗi cung ứng của Supermicro.

Hiện Liang đang mở rộng sản xuất ở San Jose, Đài Loan và Malaysia. Mục tiêu là sản xuất 5.000 giá đỡ máy chủ mỗi tháng, qua đó giúp doanh thu công ty đẩy tăng lên trên 25 tỷ USD mỗi năm.

Dẫu vậy, Supermicro vẫn đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Giám đốc tài chính và một trong những đồng sáng lập đã từ chức sau cuộc kiểm toán nội bộ khắt khe. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã buộc tội cựu CFO vào năm 2020.

Thị trường bộ xử lý AI dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng. Nhà sản xuất chip Advanced Micro Devices dự đoán thị trường máy gia tốc AI sẽ đạt 400 tỷ USD vào năm 2027. Nhu cầu về máy chủ cũng sẽ tăng bùng nổ.

Máy chủ định hướng AI của Supermicro dự kiến chiếm hơn một nửa doanh thu gần 3,7 tỷ USD trong báo cáo hàng quý mới nhất. Trong khi đó, Dell và HPE đã xuất xưởng các máy chủ tương tự trị giá lần lượt 800 triệu USD và hơn 400 triệu USD.

Các chuyên gia phân tích đưa ra nhiều giả thuyết về khả năng giữ vững vị thế lâu dài của Supermicro. Nhà phân tích Matt Bryson của Wedbush cho biết, trong lịch sử, không có công ty máy chủ nào chiếm hơn 30% thị phần.

Để tiến lên, Supermicro cố gắng giành thêm thị phần bằng cách tiếp tục đẩy nhanh tốc độ xuất xưởng máy chủ. Công ty cũng giữ giá ở mức thấp để thu hút khách hàng mới. Giám đốc tài chính David Weigand cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập của công ty vào tháng 1: “Để giành thị phần, chúng tôi sẽ tận dụng cơ hội bằng cách cạnh tranh hơn về giá”.

“Sở trường của Super Micro là xây dựng công nghệ máy chủ ngay từ đầu; thiết kế vỏ máy, bo mạch chủ và các thành phần khác của riêng. Điều này cho phép họ phát triển giải pháp tùy chỉnh có hiệu suất cao nhất cho khách hàng. Theo quan điểm của chúng tôi, đó là lợi thế cạnh tranh vì công ty có khả năng nhanh chóng kết hợp thiết kế mới và giảm thời gian sản xuất”, nhà phân tích Bhattacharya nhận định.

Miễn là Super Micro Computer tiếp tục tạo ra lợi nhuận, cổ phiếu sẽ không bị định giá là cao bất thường. Giá trị vốn hoá công ty đã tăng từ 5 tỷ USD năm ngoái lên gần 60 tỷ USD như hiện nay.

Nhà phân tích Bhattacharya cho biết điều này dựa trên việc Super Micro đi lên vượt kỳ vọng của Phố Wall cũng như nâng được dự báo tăng trưởng trong tương lai. Bên cạnh đó, nhà đầu tư vẫn đang rất hứng thú với những cái tên có liên quan đến AI.

“Chúng tôi kỳ vọng doanh thu của Super Micro sẽ tăng, thậm chí còn nhanh hơn và gia tăng thị phần”, nhà phân tích Ruplu Bhattacharya của BOA cho biết.

Theo: WSJ, MI