Dòng tiền VND mua ngoại tệ sẽ quay trở lại vào cuối tháng 6 – đầu tháng 7 tới là cơ sở vững chắc để hạ nhiệt đỉnh lãi suất giữa các ngân hàng.

Trong các tuần đầu của tháng 5.2021, lãi suất vay mượn vốn giữa các ngân hàng có dấu hiệu tăng nhiệt mạnh và lên mức cao nhất 3 tháng qua.

Trong tuần đầu, Ngân hàng Nhà nước ghi nhận lãi suất bình quân liên ngân hàng VND dao động nhẹ so với mức lãi suất tuần trước. Cụ thể, lãi suất bình quân kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 1 tháng lần lượt là 1,13%/năm, 1,23%/năm và 1,26%/năm.

Bước sang tuần thứ 2, báo cáo diễn biến thị trường tiền tệ của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho thấy, lãi suất vay mượn vốn giữa các ngân hàng với nhau trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục có diễn biến tăng nhẹ ở cả 3 loại kỳ hạn.

Trong đó lãi suất qua đêm, 1 tuần và 2 tuần có mức tăng lần lượt là 0,03%, 0,03% và 0,02% so với tuần trước đó, lên mức 1,24%, 1,38% và 1,43%/năm.

Theo đánh giá của BVSC, lãi suất liên ngân hàng đã có mức tăng tương đối mạnh so với thời điểm đầu năm từ mức dưới 0,5% ở cả 3 kỳ hạn. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng hiện chỉ thấp hơn so với trước khi có dịch COVID-19 (mức lãi suất liên ngân hàng thấp nhất trong năm 2019 với cả 3 loại kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 2 tuần nằm trong khoảng 1,3-2%).

Trong khi đó theo Chứng khoán KB (KBSV), thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn ở trạng thái ổn định giúp diễn biến hoạt động thị trường mở trầm lắng trong tháng 4. Tuy nhiên, tín dụng trong 4 tháng đầu năm tăng mạnh hơn nhiều so với huy động vốn, đặc biệt là trong tháng 4 tạo áp lực lên thanh khoản hệ thống.

Cụ thể tới ngày 16.4, dư nợ tín dụng tăng 3,34% so với đầu năm, cao hơn rất nhiều so với mức tăng 1,41% cùng kỳ 2020 và mức 1,47% vào trung tuần tháng 3.

Ngược lại, huy động vốn lại đang có dấu hiệu tăng chậm hơn tín dụng, khi tới 19.3, tăng trưởng huy động vốn đạt 0,54% trong khi tín dụng là 1,47%. Cũng theo KBSV, nghiệp vụ bơm tiền đồng thông qua hoạt động mua ngoại tệ giao ngay của Ngân hàng Nhà nước bị hạn chế phần nào cũng khiến thanh khoản bớt dồi dào hơn so với cuối năm 2020.

Với các yếu tố trên, KBSV cho rằng, dấu hiệu thanh khoản chịu áp lực đã khiến diễn biến lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn tăng tương đối mạnh trong thời gian qua. Trong đó khối lượng giao dịch trên thị trường liên ngân hàng tập trung ở kỳ hạn qua đêm với tổng giá trị giao dịch tăng gấp 2 so với cùng kỳ.

Bước sang tháng 5, KBSV cũng cho rằng, diễn biến lãi suất liên ngân hàng trong tháng 5 sẽ duy trì ở mức cao (khoảng 0,5 -1% cho lãi suất qua đêm) do chênh lệch tín dụng – huy động bị nới rộng trong 4 tháng đầu năm vẫn tạo áp lực ngắn hạn trong đầu tháng.

Song theo nhìn nhận của KBSV, diễn biến phức tạp của dịch bệnh COVID-19 trong 2 tuần qua sẽ khiến cầu tín dụng bị ảnh hưởng. Bên cạnh đó, dòng tiền VND thông qua kênh giao dịch mua ngoại tệ sẽ quay trở lại vào cuối tháng 6 – đầu tháng 7 sẽ cung cấp một lượng thanh khoản tiền đồng cho hệ thống ngân hàng.

Hai yếu tố mới xuất hiện được cho sẽ khiến mặt bằng lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt trở lại trong giai đoạn cuối quý II/2021.