Giá dầu WTI và dầu Brent đều sụt giảm khoảng 5% trong tuần qua. Sự sụt giảm gần đây của giá dầu được thúc đẩy bởi nhiều nguyên nhân, một phần trong đó là do nguồn cung vượt quá mong đợi.
Nguồn cung tiếp tục tăng bên ngoài các quốc gia OPEC+, trong đó Mỹ, Guyana và Brazil đều tăng sản lượng dầu xuất khẩu. Chính phủ Brazil đã đặt mục tiêu trở thành nước sản xuất dầu lớn thứ tư thế giới vào năm 2029.
Khối lượng cao hơn đó làm lu mờ triển vọng trước cuộc họp của Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) vào ngày 26/11. Ả Rập Xê Út và Nga đã cam kết duy trì các hạn chế sản lượng bổ sung cho đến cuối năm nay, mặc dù xuất khẩu dầu thô của Nga đã tăng trong những tuần gần đây.
Edward Gardner, nhà kinh tế hàng hóa tại Capital Economics cho biết, việc cắt giảm “chỉ đơn giản là dẫn đến thị phần của OPEC+ thấp hơn. Việc giá dầu giảm là do sự thay đổi trong cán cân cung cầu. Nguồn cung dường như không bị hạn chế như mong đợi”.
Sự suy yếu về giá gần đây cũng được kết hợp bởi các yếu tố kỹ thuật. Hợp đồng tương lai giá dầu đang giao dịch theo cấu trúc contango giảm giá lần đầu tiên sau nhiều tháng, trong khi một số đường trung bình động cũng bị phá vỡ trong những ngày gần đây, làm tăng thêm áp lực bán.
Bjarne Schieldrop, nhà phân tích hàng hóa chính tại SEB AB cho biết: “Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào OPEC+ sau đợt giảm giá dầu gần đây, cùng với cấu trúc đường cong dầu thô suy yếu và số liệu thống kê kinh tế suy yếu”.
Dữ liệu tồn kho từ Mỹ đầu tuần này cũng cho thấy tồn kho tăng mạnh, đặc biệt tại trung tâm lưu trữ quan trọng Cushing, Oklahoma. Các chuyến hàng ra nước ngoài cũng tăng vọt khi sản lượng của Mỹ tăng, bổ sung thêm nguồn cung cho thị trường.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết vào đầu tuần này rằng, tăng trưởng sản xuất có nghĩa là thị trường toàn cầu sẽ không thắt chặt như dự kiến trong quý này.
Điều đó khiến giá dầu sụt giảm, bất chấp rủi ro liên quan đến xung đột Israel-Hamas. Trong khi nhiều nhà giao dịch mua các quyền chọn tăng giá khi xung đột đó nổ ra, họ hiện đang trả phí bảo hiểm lớn hơn cho những quyền chọn giảm giá để bảo vệ trước nguy cơ sụt giảm thêm.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng sự suy yếu của giá dầu hiện tại sẽ không kéo dài, với việc OPEC sẽ hỗ trợ giá dầu trong những tháng tới.
“Chúng tôi tin rằng OPEC sẽ đảm bảo giá dầu Brent sẽ ở mức 80 đến 100 USD vào năm 2024 bằng cách đảm bảo mức thâm hụt vừa phải và tận dụng sức mạnh định giá của mình… Kỳ vọng hiện tại của chúng tôi là việc cắt giảm sản lượng của Ả Rập Xê Út sẽ được kéo dài hoàn toàn đến nửa đầu năm tới, và không có kỳ vọng về việc cắt giảm theo OPEC”, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết.
Triển vọng nhu cầu cũng ảm đạm. Số liệu từ Trung Quốc - nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới - cho thấy các nhà máy lọc dầu đã cắt giảm công suất xử lý hàng ngày trong tháng 10 do nhu cầu dầu sụt giảm so với một tháng trước đó. Trong khi đó, trợ cấp thất nghiệp của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong gần 2 năm, báo hiệu sự suy giảm ở nước tiêu thụ dầu thô lớn nhất thế giới.