Theo mức trung bình của 11 ước tính trong cuộc khảo sát các chiến lược gia do Bloomberg tổng hợp, chứng khoán khu vực có thể tăng 9% cho đến cuối năm tới. Hầu hết những yếu tố tiêu cực đè nặng lên châu Á từ đồng đô la tăng mạnh, các đợt đóng cửa do Covid-19 của Trung Quốc và chu kỳ suy thoái của chip đang mờ dần, dẫn đến triển vọng lợi nhuận tốt hơn.
Frank Benzimra, người đứng đầu chiến lược cổ phiếu châu Á tại Societe Generale SA cho biết: “Môi trường chứng khoán châu Á là một trong số những trục xoay mấu chốt đang diễn ra, đồng thời lợi nhuận sẽ phục hồi trở lại kể từ quý hai”.
Chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản đã giảm 19% tính tới thời điểm hiện tại trong năm 2022 sau khi giảm 4,9% vào năm 2021, làm gia tăng hiệu suất kém của chỉ số này so với các chỉ số chứng khoán các khu vực khác trên toàn cầu. Ngoài ra, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng hơn 50 tỷ USD khỏi các thị trường mới nổi bên ngoài Trung Quốc trong năm nay.
Mặc dù không ai trong số những chiến lược gia tham gia khảo sát cho rằng chứng khoán châu Á sẽ giảm trong năm tới, nhưng phần lớn vẫn có sự khác biệt trong các dự báo từ lợi nhuận không thay đổi đến mức tăng vọt 15%, điều này nhấn mạnh sự thận trọng đối với rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu và việc Trung Quốc mở cửa trở lại một cách khó khăn.
Mặc dù chỉ số chứng khoán của khu vực có thể vượt trội hơn so với chỉ số S&P 500 dựa theo các cuộc khảo sát, nhưng chỉ số sẽ không thể quay lại mức đỉnh vào năm 2021 ngay cả khi ước tính lạc quan nhất trở thành sự thật.
Chất xúc tác lớn nhất
Việc Trung Quốc nhanh chóng dỡ bỏ các hạn chế do đại dịch Covid-19 dự kiến sẽ thúc đẩy nền kinh tế Trung Quốc và các đối tác thương mại trong khu vực. Một động lực khác sẽ là đồng bạc xanh yếu hơn khi chỉ số đô la của Bloomberg đã giảm dần từ mức kỷ lục đạt được vào tháng 9 .
Các chiến lược gia đang nhận thấy sự phục hồi ban đầu của thị trường được thúc đẩy bởi mức định giá thấp, tiếp theo là kỳ vọng lợi nhuận tăng lên.
“Chúng tôi cho rằng châu Á có thể vượt trội hơn vào năm 2023. Các nhà đầu tư toàn cầu sẽ chuyển tiền từ Mỹ sang châu Á nhờ vào doanh thu ổn định, tỷ suất lợi nhuận và chu kỳ lợi nhuận vượt trội, đồng đô la yếu hơn và chuyển biến tích cực đối với các điều chỉnh của EPS”, Dan Fineman, đồng giám đốc chiến lược cổ phiếu khu vực Châu Á Thái Bình Dương tại Credit Suisse Group AG cho biết.
Xu hướng thay đổi
Theo chiến lược gia Tina Teng tại CMC Markets, trong một xu hướng đảo ngược trong năm nay, Trung Quốc sẽ trở thành nơi “có thể đầu tư” trở lại, giúp thúc đẩy hoạt động vượt trội của khu vực Bắc Á so với các quốc gia phía Nam.
Hàn Quốc và kế đó là Đài Loan (Trung Quốc) cũng đang nổi lên như những ứng cử viên được ưa thích vì các thị trường này được cho là sẽ hưởng lợi từ sự cải thiện trong chu kỳ hàng tồn kho của phần cứng công nghệ.
Christian Abuide, người đứng đầu bộ phận phân bổ tài sản tại Lombard Odier cho biết: “Khi tăng trưởng chạm đáy, việc định vị theo chu kỳ hơn với Hàn Quốc và Đài Loan sẽ có ý nghĩa. Định giá cũng hấp dẫn”.
Trong khi đó, các quốc gia phía Nam như Ấn Độ lại có mức định giá tương đối cao sau nhiều lần đạt kỷ lục trong năm nay và điều này có thể khiến thị trường hoạt động kém hiệu quả trong năm tới, trong khi đà tăng nóng của chứng khoán Indonesia đang giảm dần trong tháng này.
Rủi ro lớn nhất
Một điều quan trọng cần lưu ý là các chuyên gia chứng khoán có xu hướng lạc quan trong năm mới. Các dự đoán cho năm 2022 cũng từng rất lạc quan vì một số nhà phân tích Phố Wall đã khuyến nghị mua cổ phiếu Trung Quốc.
Mặc dù vậy, có rất nhiều thách thức trong năm tới bất chấp mọi sự lạc quan, với những lo ngại về thời gian và mức độ mở cửa trở lại của Trung Quốc là mối lo chính.
Cũng sẽ có nhiều rủi ro trên toàn cầu khi các nhà đầu tư theo dõi các lỗi chính sách tiềm ẩn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sự gián đoạn liên tục trong nguồn cung nông nghiệp do ảnh hưởng của xung đột Nga-Ukraine.
Havard Chi, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại công ty hoạt động Quarz Capital Asia Singapore Pte cho biết: “Thiên nga đen trong năm tới là nguy cơ Fed lại quá muộn về động thái nhìn nhận chính sách, nhưng lần này là cắt giảm lãi suất".
Tuy nhiên, nhìn chung, ông vẫn lạc quan về chứng khoán châu Á và dự đoán rằng Chỉ số MSCI châu Á Thái Bình Dương có thể tăng 10%-15% vào cuối năm 2023, nhờ cải thiện định giá và lợi nhuận.