Tại tọa đàm Đối thoại và Giải pháp với chủ đề "Tìm động lực cho thị trường chứng khoán những tháng cuối năm" do báo Dân trí tổ chức sáng 30/10, các chuyên gia đã nhận định thị trường thời gian qua và đưa ra nhiều kỳ vọng lớn cho năm 2024.
Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ VinaCaital, cho rằng không phải lúc nào thanh khoản thấp cũng là tiêu cực.
"Ví dụ trong trạng thái thị trường hơi lình xình, đi ngang, hơi mất định hướng, không rõ ràng thì thanh khoản thấp vào thời điểm này có thể là thể hiện bên bán thấy không cần thiết phải bán nữa. Họ thấy cổ phiếu rẻ rồi. Mức rẻ này họ không muốn bán ở mức giá này nữa. Trong khi bên mua thì có tâm lý chờ đợi có tin tức hay sự kiện gì tích cực không.
Nếu có tin tức, sự kiện tích cực hay là những luồng thông tin xấu ảnh hưởng đến thị trường đã qua rồi thì họ sẵn sàng, dòng tiền sẽ trở lại ngay. Thanh khoản thấp không thể hiện xu hướng tiêu cực của thị trường", ông nói.
Theo ông Nguyễn Anh Đức, Giám đốc Khối dịch vụ chứng khoán khách hàng tổ chức, Công ty Chứng khoán SSI, thanh khoản thấp trong những phiên gần đây không phải vấn đề lớn. Trong một vài bối cảnh, thanh khoản thấp là cần thiết.
Ví dụ, trong khi thị trường giảm điểm, thanh khoản cao mới là có vấn đề khi đó lực bán rất mạnh. Trong bối cảnh thị trường đã giảm điểm tương đối như vừa rồi, nếu thị trường duy trì thanh khoản thấp và điểm số không giảm hoặc điểm số chỉ giảm nhẹ thì sẽ cho thấy bên bán đã yếu đi rất nhiều rồi và những mặt hàng cần bán thì đã bán rồi.
Chỉ là bên mua chưa sẵn sàng hoặc tiếp tục chờ đợi đến khi nào bán xong thì thôi. Lúc đó, khi thanh khoản tăng thì thị trường sẽ quay lại giai đoạn tăng tiếp theo.
"Thanh khoản cao chưa chắc tốt mà thanh khoản thấp chưa chắc đã xấu", ông Đức nhấn mạnh.
Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia chứng khoán độc lập, chia sẻ thanh khoản hiện nay so với giai đoạn năm 2018 trở về trước thì mặc dù gọi là thấp nhưng vẫn hơn nhiều lần so với giai đoạn trước đây. Thêm nữa, nhờ có những giai đoạn như thế nhà đầu tư mới có cơ hội kiếm được những khoản lợi nhuận tốt hơn.
Ông Khánh nói: "Có một câu nói dân dã một chút "khi đã ăn, phải ăn cho lồi mồm" thì nhà đầu tư muốn như vậy phải có những giai đoạn điều chỉnh. Khi đó, những cơ hội tiếp theo mới nhiều hơn. Lượng tiền đều trong tài khoản và đã sẵn sàng, vấn đề ở đây là thời điểm, thời điểm nào là đẹp nhất để họ đưa lượng tiền vào mà thôi".
Theo ông Khánh, thị trường chứng khoán Việt Nam trong 2 tháng vừa qua mặc dù gặp khó khăn. Nhưng trên thị trường tài chính nói chung, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư có tỷ suất lợi nhuận tốt nhất. Điều này thể hiện rõ rệt ở giai đoạn 8 tháng đầu năm. Nhiều cổ phiếu có mức tăng không chỉ tính bằng phần trăm mà còn tính bằng lần nếu tính từ đáy cuối tháng 11/2022.
Theo ông Khánh, thị trường điều chỉnh trong thời gian qua không phải là điều quá ngạc nhiên. Song nhờ những cơ hội như vậy, những người có tỷ trọng tiền mặt cao mới có cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu trong thời gian tới.
"Có thể, thị trường điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng trong trung và dài hạn là một tương lai xán lạn", ông Khánh lạc quan.
Ông Đức cho rằng từ giờ đến cuối năm thị trường sẽ dao động trong biên độ hẹp.
Các rủi ro đầu tư không còn nhiều đặc biệt trong bối cảnh định giá thị trường hấp dẫn như bây giờ. Có thể có những phiên thị trường phản ứng quá đà trước một vài thông tin khiến thị trường sụt giảm nhanh nhưng không còn quá mạnh mẽ nữa trong bối cảnh thị trường chứng khoán đã giảm nhanh trong một tháng vừa rồi.
Yếu tố để thị trường chứng khoán tăng mạnh từ nay đến cuối năm, đại diện SSI không nhìn thấy quá nhiều, năm sau thì có thể có nhiều nhưng ít nhất từ giờ đến những tháng cuối năm thì nên ở giai đoạn tích lũy hơn.
"Tôi nghĩ thị trường sẽ dao động trong khoảng 1.200 điểm từ giờ đến cuối năm. Còn về mặt cá nhân, tôi nghĩ thị trường từ giờ đến cuối năm sẽ vui hơn rất nhiều, có thể là từ cuối năm luôn" ông Đức đánh giá.
Ông Minh đánh giá, năm 2024 sẽ có khá nhiều câu chuyện tích cực đối với thị trường. Khi mà thời điểm cuối năm nay nhà đầu tư sẽ bắt đầu nhìn sang năm 2024.
Đó là những câu chuyện về phục hồi kinh tế, dự báo kết quả kinh doanh của những doanh nghiệp niêm yết sẽ tích cực hơn rất nhiều qua năm sau hay những tin tức tích cực về chuyện Việt Nam sẽ nâng hạng thị trường.
Theo ông Minh, năm sau khi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo tốt lên thì thường sẽ kéo giá cổ phiếu đi lên. Khi kết quả kinh doanh tốt lên và doanh nghiệp đang có nền định giá thấp thì rất kỳ vọng thị trường có thể đi lên.
Chuyên gia của VinaCapital tin rằng thị trường năm 2024 có thể được nâng hạng hoặc sang năm 2025, các yếu tố tích cực vẫn còn ở đấy. Từ quý IV năm nay, các nhà đầu tư có thể cảm thấy có nhiều tin tức hỗ trợ, sự kiện tích cực đối với thị trường.
Bà Phạm Thị Thùy Linh, Vụ phó Vụ Phát triển Thị trường chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), nhận định việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là nhiệm vụ trọng tâm của UBCKNN.
Hiện, UBCKNN đang rất nỗ lực cùng với các thành viên thị trường để tìm giải pháp. Hiện chỉ còn 2 nội dung mà các nhà đầu tư còn rất quan tâm và cần khắc phục đó là vấn đề ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) và vấn đề về tỷ lệ sở hữu nước ngoài.
Trong thời gian ngắn tới chúng tôi sẽ rà soát sửa đổi một số quy định pháp lý để làm sao không yêu cầu ký quỹ trước giao dịch, đây là vấn đề mà các nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức xếp hạng đang rất quan tâm" bà Linh chia sẻ.
Bà Linh chia sẻ, các nhà đầu tư cần phải tỉnh táo trong việc tìm kiếm thông tin để hỗ trợ hoạt động đầu tư của mình, có thể là từ cơ quan quản lý, các sở giao dịch, Trung tâm lưu ký Chứng khoán hoặc chính từ các thành viên thị trường là các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ.
UBCKNN nghĩ rằng nhà đầu tư khi tiếp cận những thông tin chính thống như vậy sẽ tự bảo vệ được quyền lợi của mình trong hoạt động đầu tư.
Theo bà Linh, những hội nhóm lôi kéo nhà đầu tư với mục đích xấu thì sẽ vi phạm vào các quy định cấm trong pháp luật đầu tư chứng khoán. Và khi vi phạm thì sẽ phải có chế tài xử lý.
Các quy định liên quan đến việc tung tin đồn thất thiệt, lôi kéo trong hoạt động đầu tư mà để nhằm đẩy giá lên hoặc làm sai lệch bản chất giá thị trường của cổ phiếu thì sẽ vi phạm điều cấm trong luật đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Theo ông Khánh, dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài là dòng tiền 10 năm, nhưng của nhà đầu tư cá nhân có 10 ngày, nên rất khó để so sánh.
Nhiều nhà đầu tư nói rằng họ sẽ giữ cổ phiếu này ít nhất 3 năm, tuy nhiên thị trường mới sụt mấy bữa là họ đã than phiền, lo lắng. Ở đây, ông Khánh muốn nói, các nhà đầu tư cá nhân rất khó để giữ được. Thứ nhất, tỷ lệ cổ phiếu trong tài khoản thường là khá lớn và thứ hai là các nhà đầu tư rất hay sử dụng margin.
Trong khi, các tổ chức quỹ thông thường, trên quy định của họ là không được phép sử dụng vốn vay nên họ có thể gồng được, chịu đựng và đi qua được.
Ông Khánh kể ông có những người bạn là nhà đầu tư chuyên nghiệp tại Singapore, tại Mỹ, tuy nhiên khi thị trường sụt, 2 người bạn này "sợ run" như ai, giống như đã từng đổ tiền đầu tư chứng khoán tại Việt Nam. Khi hỏi, bạn định đầu tư bao lâu thì bạn nói khoảng 3-5 năm, tuy nhiên 3 tháng sau thì đã bán do thấy có lời.
"Điều tôi muốn nói, các nhà đầu tư cá nhân nên cố gắng định vị mình đang ở vị thế nào trên thị trường, khi ta định vị vị thế sai làm cho việc quản lý danh mục, quản trị rủi ro không phù hợp", ông Khánh chia sẻ.
Video: Hải Long